黄金(XAUUSD)与白银价格预测：通胀下降提振贵金属，势头持续
新闻要点
由于投资者进行获利了结，黄金和白银在欧洲早盘交易中走软。然而，美国通胀数据（核心通胀2.6%，总体通胀2.7%）低于预期，强化了货币条件逐步放松的预期，为贵金属提供了基本面支撑。 尽管市场目前仅预计美联储近期降息的可能性为26.6%，但经济学家强调通胀趋势的方向比降息时机更为重要。除了利率因素，央行持续的黄金购买量高于历史平均水平，以及在全球增长不确定性和财政政策背景下，投资需求保持韧性，继续支撑着两种贵金属。 白银还受益于其在能源转型应用中的工业需求。地缘政治紧张局势也维持了对防御性资产的兴趣。技术分析显示，黄金在4,325美元附近盘整，关键支撑位在4,305美元，阻力位在4,353美元，上方目标为4,390美元。白银在65.85美元附近盘整，关键支撑位在65.00美元，上方目标为68.70美元。
背景介绍
贵金属，尤其是黄金和白银，历来被视为对冲通胀和地缘政治不确定性的避险资产。全球央行购买黄金以及白银在工业用途（如太阳能电池板和电动汽车）中的需求，是其价格表现的关键驱动因素。 美联储的货币政策，特别是利率决策，对贵金属价格具有重大影响。降息通常会降低持有无息黄金的机会成本，使其更具吸引力。最新的美国通胀数据是美联储未来政策路径的重要输入，通胀放缓可能预示着宽松政策的到来，即便短期内降息仍不确定。
深度 AI 洞察
当前通胀放缓对美联储未来政策路径的真实含义是什么？ - 尽管市场降息预期仍有限，但通胀趋势的持续改善为美联储在2025年内采取更加鸽派的立场奠定了基础。 - 鉴于特朗普总统寻求经济增长和潜在的财政扩张政策，美联储可能面临平衡通胀控制与支持经济增长的政治压力，这可能导致其对通胀目标的容忍度略有提高。 - 这意味着，即便首次降息可能晚于市场部分人士预期，但一旦开始，降息周期可能会比普遍预期的更长或幅度更大，以适应更广泛的经济和政治目标。 在全球经济和地缘政治格局不断演变的情况下，贵金属目前的这些需求驱动因素（央行购买、白银工业需求）可持续性如何？ - 央行购买黄金是去美元化趋势和储备多元化战略的一部分，在地缘政治紧张局势加剧、美国债务持续增长的背景下，这种趋势预计将持续，甚至可能加速。 - 白银在能源转型中的工业需求是结构性的，但其增速可能受到全球经济增长放缓或供应链中断的影响。然而，考虑到全球对脱碳的长期承诺，这一需求基础强劲。 - 长期来看，如果全球经济进入持续的“滞胀”环境，或者地缘政治冲突常态化，贵金属作为避险和价值储存的吸引力将进一步巩固，但如果出现全球经济强劲复苏且风险偏好回归，这些驱动因素可能会受到挑战。 除了技术面，黄金和白银的看涨前景面临哪些关键风险，尤其是在特朗普政府下？ - 特朗普政府可能推行的“美国优先”贸易政策和潜在的美元走强，可能对以美元计价的贵金属构成逆风。强势美元会使黄金对非美元买家来说更加昂贵。 - 财政政策的不确定性也是一个风险。如果特朗普政府实施大规模减税或基础设施支出计划，可能导致通胀超预期反弹，促使美联储维持紧缩或重新收紧货币政策，从而压制贵金属。 - 此外，如果全球地缘政治紧张局势意外缓解，或市场对全球经济增长前景的信心大幅提升，投资者可能会从避险资产转向风险资产，削弱对黄金和白银的需求。