黄金（XAUUSD）和白银价格预测：CPI风险使黄金有望触及4300美元，白银有望触及66美元
新闻要点
黄金和白银在欧洲早盘交易中表现谨慎，投资者在美国消费者物价指数（CPI）发布前调整仓位。市场预计美国核心CPI同比将增长3.0%，整体CPI将增长3.1%，任何低于预期的结果都可能增强美联储降息预期，从而提振无收益资产的需求。 近期劳动力市场数据显示，11月非农就业人数仅增加6.4万人，失业率升至4.6%，为一年多来的最高水平，这进一步支持了美联储可能放松货币政策的观点。实际收益率下降和增长预期放缓通常有利于黄金和白银，因为它们在借贷成本降低时持有成本随之减少。 美联储官员发出了不一的信号，使得即将公布的CPI数据成为决定贵金属短期走势的关键因素。技术分析显示，黄金在4305美元附近获得支撑，可能重新测试4350-4390美元的阻力位；白银则在65.15美元上方盘整，有望看向66.90-68.50美元。
背景介绍
当前市场正处于对美联储货币政策路径的敏感时期。在唐纳德·J·特朗普总统（于2024年11月连任）执政下，市场密切关注经济数据以判断美联储何时以及以何种速度开始降息。 过去一年里，美联储通过一系列加息来对抗高通胀，但近期数据显示通胀压力有所缓解，且劳动力市场出现放缓迹象。在此背景下，投资者正权衡未来降息的可能性，这直接影响着贵金属（如黄金和白银）的吸引力。这些无息资产通常在实际收益率下降和美元走弱的环境中表现良好，同时也在宏观经济不确定性增加时提供避险功能。
深度 AI 洞察
在当前特朗普政府执政下，除了CPI数据，还有哪些因素可能影响美联储的降息路径，进而影响贵金属需求？ 特朗普政府通常倾向于通过放松管制和财政刺激来促进经济增长，这可能导致对美联储进一步降息以支持经济的政治压力。如果财政支出增加且通胀风险回升，美联储的降息空间可能受限，但如果政府政策刺激伴随美元走弱，黄金的避险和对冲通胀功能将凸显。 贸易政策也可能引发不确定性，例如潜在的关税战可能扰乱全球供应链，推高物价，从而使美联储在降息问题上更为谨慎，但这同时会增加对黄金的避险需求。 美联储官员之间在降息问题上的分歧反映了哪些更深层次的战略考量？这对贵金属市场意味着什么？ 美联储官员的分歧反映了在实现“软着陆”目标上面临的固有挑战。以克里斯托弗·沃勒为代表的鸽派可能认为，通胀取得的进展足以允许适度放松政策，以避免经济过度紧缩。而以拉斐尔·博斯蒂克为代表的鹰派则可能担忧通胀反弹风险，并强调需要更长时间地维持限制性政策。 这种分歧意味着美联储的政策路径将是数据驱动且高度不确定的，任何单一数据点（如CPI）都可能导致市场预期剧烈波动。对于贵金属而言，这意味着短期内价格波动性会增加，但长期来看，如果市场预期美联储最终仍将降息，并且经济增长前景不确定性增加，那么贵金属的吸引力将持续存在。 除了降息预期，在当前地缘政治和宏观经济背景下，还有哪些长期驱动因素可能支撑黄金和白银的吸引力？ 在地缘政治紧张局势加剧、全球贸易摩擦升级（尤其是在大选年之后）以及主权债务水平持续高企的背景下，黄金作为终极避险资产的地位将得到强化。无论美联储短期政策如何，对系统性风险和美元长期购买力侵蚀的担忧，都将为黄金提供深层支撑。 此外，全球央行持续增持黄金储备的趋势，以及新兴市场对实物黄金和白银的结构性需求，也为贵金属市场提供了稳定的需求基础。白银作为兼具工业需求和贵金属属性的资产，其在绿色能源转型（如太阳能电池板）中的应用前景，也为其提供了额外的长期增长潜力。