嘉信理财股票 (NYSE: SCHW) 新闻、预测与分析 — 11月资产流入、Forge交易及加密货币计划 (2025年12月12日)
新闻要点
嘉信理财 (SCHW) 报告了强劲的2025年11月运营活动，包括404亿美元的核心净新增资产（同比增长40%）和11.83万亿美元的客户总资产（同比增长15%）。该公司还新增了36.5万个经纪账户，并通过日均846万笔交易保持了强劲的客户参与度。 尽管客户资产流入强劲，但“现金分流”趋势仍在继续，11月交易性扫入现金减少13亿美元，银行存款账户余额环比下降3%，同比下降13%。首席执行官Rick Wurster表示，公司仍将寻求收购机会，并计划在2026年上半年推出现货加密货币交易服务。 标普全球评级于2025年10月31日将其展望上调至“积极”，而华尔街分析师对该股的看法褒贬不一但总体持建设性态度，平均一年期目标价为112.20美元。预计2025年第四季度财报将于2026年1月21日左右发布。
背景介绍
嘉信理财是一家领先的投资服务公司，提供经纪、银行、财富管理等服务。自2022-2023年利率冲击以来，其业务模式面临挑战，客户将低收益现金从扫入账户转至高收益替代品，即所谓的“现金分流”现象。 该公司近期完成了对Forge Global的收购，旨在进入私人公司股票市场。此外，嘉信理财正着手布局加密货币交易服务，以满足客户需求并提升平台吸引力。在当前的宏观经济环境下，投资者对利率、流动性和盈利能力保持高度敏感。
深度 AI 洞察
嘉信理财的现金分流趋势是否真的如市场所言正在“正常化”？ 尽管核心净新增资产表现强劲，但交易性扫入现金和银行存款余额的持续下降表明，客户仍积极寻求更高收益率的替代品。这种趋势并非简单地表示“正常化”，而更像是客户在当前高利率环境下持续优化其现金配置的结果。这给嘉信理财的净利息收入带来了持续压力，迫使其依靠其他业务增长（如资产管理费、交易量）来抵消。 嘉信理财进军加密货币领域是防御性举措还是真正的增长驱动力？ 嘉信理财计划在2026年上半年推出现货加密货币交易服务，这既是一种防御性策略，旨在留住可能转向提供此类服务的竞争对手的年轻客户和高净值客户，也是一种潜在的增长驱动力。然而，加密货币市场固有的波动性、监管不确定性以及潜在的声誉风险，意味着其对盈利能力的贡献可能在短期内有限，并且需要公司投入大量资源进行合规和风险管理。鉴于唐纳德·特朗普总统的行政部门对加密货币的监管态度可能较为开放，这可能会为嘉信理财提供一个相对有利的政策环境，但也伴随着不确定性。 华尔街对嘉信理财的评价分歧反映了哪些更深层次的投资辩论？ 分析师们对嘉信理财的评价存在分歧，这凸显了关于其盈利能力“正常化”路径的核心辩论。乐观者关注其庞大的规模、持续的资产吸纳能力和客户参与度，认为其在利率风险管理方面的改善将带来长期增长。悲观者则侧重于持续的现金分流带来的竞争压力以及在股价接近52周高点时的估值担忧。这种分歧反映了市场对后加息时代金融服务公司盈利模式韧性的不确定性，以及在宏观不确定性下，收入结构中不同驱动因素（资产费、交易费、净利息收入）权重的重新评估。