黄金（XAUUSD）与白银价格预测：美联储分歧笼罩前景，贵金属在窄幅区间内盘整
新闻要点
在美元企稳的背景下，黄金和白银在欧洲早盘走软，此前两天的涨势中断。市场情绪有所改善，投资者选择性地从防御性资产中撤出，但地缘政治紧张局势，特别是黑海的无人机活动，继续为避险需求提供支撑，防止贵金属价格大幅回调。 美联储在最近一次会议上降息25个基点，但仅暗示2026年还会再降息一次，远低于市场预期。委员会内部出现了罕见的分歧，两名成员持异议，这促使交易员重新评估进一步宽松政策的可能性，从而限制了贵金属的上行空间。 短期预测显示，黄金可能在4,204美元至4,264美元之间盘整，而白银可能在62.06美元附近徘徊，62.91美元的阻力位限制了其上行空间。即将公布的美国初请失业金人数和贸易差额数据将是评估经济动能和美联储政策预期的关键。
背景介绍
美联储在2025年年末降息25个基点，这标志着其货币政策立场在应对通胀和劳动力市场风险方面的转变。然而，其对2026年仅一次进一步降息的展望，与市场对更激进宽松政策的预期形成鲜明对比，引发了市场对未来利率路径的重新评估。 全球地缘政治格局依然复杂，黑海地区近期发生的无人机袭击事件再次凸显了供应链和能源运输安全面临的持续风险。这些事件在一定程度上支撑了黄金和白银等避险资产的需求，即使在整体风险偏好有所改善的情况下。
深度 AI 洞察
美联储内部的分歧揭示了何种深层趋势，及其对货币政策可预测性的影响？ - 美联储内部罕见的分歧（两名委员持异议）并非仅仅是政策辩论，它可能反映了通胀粘性、劳动力市场弹性与经济增长放缓风险之间的结构性紧张关系。 - 在唐纳德·特朗普总统任期内，尤其是在其可能对美联储主席施加压力的背景下，这种分歧可能会加剧，导致政策沟通不确定性增加，并使市场更难准确预测未来的利率行动。 - 这种不可预测性可能会增加贵金属作为对冲工具的吸引力，因为投资者寻求在政策路径不清晰的环境中保护财富。 尽管风险偏好改善，地缘政治紧张局势为何仍能持续支撑避险资产需求？这揭示了市场对“常态”的何种新定义？ - 黑海的无人机活动等事件表明，地缘政治风险已从偶发事件演变为结构性因素，持续影响市场情绪。投资者不再期望地缘政治冲突会迅速解决，而是将其视为持续存在的尾部风险。 - 这种“新常态”意味着，即使在宏观经济数据或企业盈利出现积极信号时，市场也保持着一定程度的谨慎。避险资产（如黄金）的需求可能不再完全与短期风险事件挂钩，而是作为对持续全球不确定性的长期对冲。 - 这对资产配置策略提出了挑战，即如何在追求增长的同时，有效地对冲长期、低烈度的地缘政治风险。 在美联储政策信号不确定和地缘政治风险并存的情况下，黄金和白银的真正投资价值何在？ - 黄金和白银的投资价值从单纯的通胀对冲或利率敏感资产，演变为在“滞胀 Lite”环境中（即经济增长温和、通胀顽固且政策不确定性高企）的资产保值工具。 - 鉴于美联储在降息问题上的谨慎态度和内部意见分歧，实际利率可能不会像市场最初预期的那样迅速下降，但地缘政治溢价和美元信心的潜在侵蚀将继续支撑贵金属。 - 短期技术支撑和阻力位虽然重要，但长期投资者应关注这些宏观力量，将其视为在动荡且政策路径不清晰的全球环境中，贵金属作为核心多元化工具的持续吸引力。