美国运通报告感恩节前后消费者支出增长9%
新闻要点
美国运通董事长兼首席执行官Stephen J. Squeri于12月10日宣布，感恩节前后消费者支出增长9%，其中白金卡持有者支出增长13%。截至第四季度，美国运通的账单增长率与第三季度的8.5%相似，商品、服务和零售支出持续强劲，旅行和娱乐（T&E）支出在第三季度有所上升。 万事达卡报告称，在经济不确定性和物价上涨的情况下，黑色星期五（11月28日）零售销售（不含汽车）增长4.1%，网络星期一增长3.3%。万事达卡经济研究所的首席经济学家Michelle Meyer指出，消费者正在精明地提早购物、利用促销活动并投资心仪商品。 Visa表示，在今年的假日购物季，47%的美国人使用人工智能工具辅助购物，20%的人对收到加密货币作为礼物感到兴奋，20%的人首选数字钱包支付。美国零售联合会（NRF）报告称，从感恩节到网络星期一的五天内，购物者人数达到创纪录的2.029亿，高于2024年的1.97亿和2023年的2.004亿。NRF总裁兼首席执行官Matthew Shay表示，这反映了消费者注重价值、响应促销，并抓住机会让冬季假期变得特别和有意义。PYMNTS Intelligence的报告也发现，有1.51亿消费者在黑色星期五至少进行了一次购买。
背景介绍
当前时点为2025年末，美国正处于感恩节至网络星期一的假日购物季。在唐纳德·J·特朗普总统（于2024年11月连任）执政下，美国经济正经历“经济不确定性和更高物价”的时期，这使得消费者支出数据成为评估经济健康状况和消费者信心的关键指标。 美国运通、万事达卡和Visa等主要支付网络以及美国零售联合会等行业组织会定期发布消费者支出报告，这些报告为投资者和政策制定者提供了关于零售业表现和宏观经济趋势的重要实时洞察。
深度 AI 洞察
超越表面数据，持续的消费者支出，尤其是富裕阶层，在2025年末的特朗普政府下，真正预示着美国经济的哪些深层韧性？ - 尽管存在宏观经济担忧，但高端消费群体支出的强劲增长（美国运通白金卡用户支出增长13%）表明财富效应依然显著，并且高收入家庭对通胀的敏感度较低。这为依赖高端消费的奢侈品和旅游行业提供了支撑。 - 整体消费者支出的稳健增长（美国运通9%，万事达卡4.1%）可能反映了劳动力市场的持续韧性和消费者对未来收入的预期相对乐观，即使面对“不确定性”。这可能意味着当前经济放缓的预期被过度解读，或者市场对经济的结构性适应能力估计不足。 - 这种韧性也可能与特朗普政府的特定经济政策（如减税、放松管制或特定产业扶持）产生了协同效应，在特定领域刺激了支出，从而抵消了其他不利因素。 考虑到“经济不确定性”和“更高物价”的报告，消费者如何调整其购买行为，这又预示着2026年及以后零售业的哪些结构性转变？ - 消费者购物行为的结构性转变正在加速。例如，提早购物和利用促销活动已成为常态，这迫使零售商必须更早启动假日销售季，并优化其折扣策略，从而可能压缩利润空间并改变库存管理模式。 - 科技在购物中的作用日益增强。Visa报告中47%的美国人使用AI辅助购物，以及20%倾向于数字钱包，表明零售商必须加大对数字化转型和个性化AI购物体验的投资，否则将面临被淘汰的风险。加密货币作为礼物的接受度上升，也暗示了未来支付方式的多元化趋势。 - 这种精明消费模式可能导致消费者对品牌忠诚度下降，而是更注重价值和体验，从而推动零售商在产品差异化和客户参与度方面进行创新，而不仅仅是价格竞争。 主要支付网络和零售集团持续报告强劲假日消费数据，对更广泛的市场情绪和美联储货币政策预期有何二阶影响？ - 持续强劲的消费数据可能会增强美联储内部对经济软着陆的信心，甚至可能强化其维持“更高利率更长时间”的立场，以确保通胀得到完全控制。这可能会导致市场对2026年降息的预期进一步推迟或削弱，从而影响债券收益率和估值。 - 市场情绪可能会在“软着陆”和“通胀压力”之间摇摆，导致特定行业股票表现分化。消费必需品和高端消费品公司可能表现良好，而对利率敏感的增长型公司则可能面临估值压力。 - 鉴于特朗普政府可能倾向于通过财政刺激来支持经济增长，如果美联储因消费强劲而继续保持紧缩，这可能导致财政政策和货币政策的潜在冲突，从而增加宏观经济的不确定性，并对美元走势产生复杂影响。