这只半导体股票将成为2026年人工智能(AI)的意外赢家。明年它可能飙升多少？
新闻要点
文章指出，Marvell Technology (MRVL) 在2025年表现不佳，股价下跌10%，而同期PHLX半导体指数上涨46%。然而，该公司的基本面显示其有望成为2026年人工智能(AI)领域的意外赢家。 Marvell在2026财年第三季度（截至11月1日）的营收同比增长37%至21亿美元，非GAAP每股收益增长77%至0.76美元，主要得益于数据中心业务的强劲增长，该业务营收同比增长38%，占总营收的近四分之三。管理层预计，随着未来几年新客户项目和定制AI处理器的投入生产，以及在定制AI芯片领域获得20多个设计订单，数据中心业务将持续健康增长，潜在的定制AI收入机会高达750亿美元。 此外，Marvell以32.5亿美元收购了光子互连技术提供商Celestial AI，预计后者将从2028财年下半年开始贡献收入，到2028财年第四季度年化营收达到5亿美元，并在2029财年第四季度翻倍。尽管近期增长显著，Marvell目前的市盈率为35倍，被认为估值具有吸引力。分析师预计其2027财年每股收益将增长25%，但新的设计订单可能促使其表现超预期，预示着该股在2026年及以后有大幅上涨潜力。
背景介绍
人工智能(AI)芯片市场在2025年持续强劲增长，PHLX半导体指数年内上涨46%，反映出行业整体的乐观情绪。大型超大规模数据中心和AI公司对定制化半导体解决方案的需求日益增加，以满足其特定计算和网络架构的需求。 Marvell Technology作为定制处理器和网络芯片设计领域的参与者，正积极调整其战略以抓住AI带来的机遇。该公司在AI芯片市场的表现，特别是其数据中心业务的增长，与AI技术在企业和云基础设施中日益普及的趋势相吻合。 此次对Celestial AI的收购，突显了光子互连技术在下一代AI数据中心中的关键作用，该技术能够提供更高的带宽、更低的延迟和更低的功耗，从而优化AI集群的性能。
深度 AI 洞察
Marvell在2025年股价表现不佳，但为何文章仍将其视为2026年的“意外赢家”？ - Marvell在2025年的股价下行，可能反映了市场对其传统业务增长放缓的担忧，或者投资者最初未能充分认识到其在定制AI芯片领域的潜在实力。 - 文章强调，尽管股价疲软，但公司最近的财报显示其数据中心业务在AI驱动下实现了强劲增长，并且通过新增设计订单和收购Celestial AI等举措，已为未来的AI收入流奠定基础。这表明市场可能尚未充分消化这些积极因素，从而为2026年的“意外”上涨创造了条件。 Marvell对Celestial AI的收购如何改变其在AI芯片市场的竞争格局？ - 通过收购Celestial AI，Marvell获得了先进的光子互连技术，这对于构建高效、低功耗、高带宽的AI数据中心集群至关重要。这使其能够提供更全面的AI解决方案，从计算芯片延伸到关键的互连基础设施。 - 这一战略举措将Marvell置于AI数据中心架构的核心位置，不仅是芯片供应商，更是整体性能优化方案的提供者，有望增强其与英伟达等AI巨头合作或竞争的能力，尤其是在定制化和能效方面。 基于特朗普政府对半导体行业的政策倾向，Marvell的增长路径可能面临哪些外部风险或机遇？ - 机遇： 特朗普政府可能会继续推行“美国优先”战略，鼓励半导体供应链的本地化和对美国本土技术创新的投资。Marvell作为美国公司，可能会受益于政府的研发补贴、税收优惠或采购政策，尤其是在与国防或关键基础设施相关的AI应用领域。 - 风险： 尽管如此，特朗普政府的贸易保护主义政策也可能导致全球供应链的进一步碎片化，增加原材料和生产成本。如果与中国等主要市场的贸易摩擦升级，可能会限制Marvell在关键海外市场的销售或合作机会，尤其考虑到半导体行业的全球化性质。