分析师称，特朗普在英伟达芯片上的转向让中国在人工智能竞赛中超越美国
新闻要点
美国总统唐纳德·特朗普宣布政策转向，允许英伟达向“经批准的中国客户”及其他国家出口更先进的H200人工智能芯片，条件是美国抽取25%的收益，高于夏季达成的15%。此举扭转了此前几年美国对中国获取先进半导体的严格限制。 分析师普遍认为，这一决定将显著提升中国的技术能力，并可能加速其在人工智能领域的进步，甚至让中国在全球AI竞争中获得优势。有观点指出，如果英伟达获准出口H200芯片，美国在AI计算能力上对中国的优势将从目前的约10倍缩小到最多5倍。尽管如此，特朗普政府强调更先进的Blackwell和Rubin芯片不在此次对华交易范围内。此政策转变也可能预示着中美关系的改善，尤其是在特朗普计划于明年4月访华的背景下。
背景介绍
在特朗普总统宣布允许英伟达向中国出口更先进的H200 AI芯片之前，美国已对中国实施了数年的严格半导体出口限制，旨在遏制中国在人工智能和军事技术领域的发展。此前的限制导致英伟达开发了性能较低的H20芯片以合规，但其对华出货在2025年4月也被暂停。 面对美国的限制，中国一直在积极推动技术自给自足，特别是加大对本土芯片和AI应用的投入，华为等中国企业也宣布了雄心勃勃的芯片发展计划。此次政策调整是在美国总统特朗普于2024年11月成功连任后的背景下作出的，而他曾批评前任政府的限制政策损害了美国企业和创新。
深度 AI 洞察
特朗普政府此举的真实战略动机是什么？ - 表面上，特朗普政府将其包装为纠正前任政府“扼杀创新”和“损害美国工人”的错误，并为美国带来25%的“回扣”收益。 - 深层考量可能包括：1) 缓解与中国在贸易和技术领域的紧张关系，为即将到来的访华行程铺路，以寻求更广泛的战略利益；2) 优先美国科技公司的商业利益，确保其在全球最大市场之一的竞争力，避免因限制导致市场份额丧失给本土或第三方替代方案；3) 承认完全切断中国先进芯片获取的难度，转而通过许可和高额分成来“管理”而非“阻止”其技术发展，同时从中获利。 此政策对中国AI自给自足的长期目标将产生何种影响？ - 短期内，H200芯片的获取将为中国AI开发者提供急需的计算能力，加速其模型训练和应用落地，从而在与美国同行的竞争中获得喘息空间，并可能迅速提升其在全球市场的竞争力。这可能使得中国在某些AI领域（如大模型）的追赶速度超出预期。 - 长期而言，尽管短期内缓解了压力，但中国追求技术自给自足的根本战略不会改变。中国会继续投入巨资发展本土芯片和AI生态系统。H200的供应可能反倒给了中国企业更多的时间和资源去迭代和完善自己的国产替代方案，而不是在困境中仓促推出不成熟的产品。因此，这更像是一个“缓冲期”，而非对中国自给自足目标的根本性颠覆。 英伟达及其竞争对手的投资前景如何变化？ - 对于英伟达而言，这是一项重大的利好，重新打开了其在中国这一关键市场的高端产品销售通道，提高了营收和利润预期。虽然面临25%的利润分成，但其产品在性能上仍具有显著优势。然而，长期来看，中国本土替代方案的发展仍是潜在威胁。 - 对于其他美国半导体公司，短期内可能面临政策不确定性，但若英伟达模式成功，可能为其他企业对华出口提供新的政策范本。对于中国本土AI芯片制造商（如华为、寒武纪）而言，H200的涌入意味着更激烈的市场竞争，但同时也提供了对标和学习的最新技术标准，有助于其技术进步。SMIC等晶圆代工厂可能面临一定压力，因为短期内对国产芯片的需求增速可能放缓，但长期自主研发的趋势不变。