Strive呼吁MSCI重新考虑其“不切实际”的比特币黑名单
新闻要点
纳斯达克上市公司Strive，作为公开上市的第14大比特币储备公司，已敦促MSCI重新考虑将主要比特币持有公司排除在其指数之外的提议。Strive认为，若数字资产持有量占总资产50%以上的公司被排除，将削弱被动投资者对增长型行业的敞口，并无法捕获其目标公司。 摩根大通分析师此前警告称，如果MSCI推进此提案，其全球指数中已有的比特币储备公司Strategy可能面临28亿美元的资金流失。Strive首席执行官Matt Cole强调，许多比特币矿企正迅速多元化其数据中心，为人工智能计算提供电力和基础设施。他还指出，排除这些公司还会切断类似Strategy和Metaplanet等提供比特币结构化金融产品的公司，这与摩根大通等传统金融机构的产品类似。 Cole认为，将指数纳入与波动性资产挂钩的50%比特币持有量阈值是不切实际的，会导致公司频繁进出指数，增加管理成本和追踪误差。Strive建议MSCI创建“非数字资产储备”版本的现有指数，允许希望避免这些公司的资产所有者选择这些基准，而其他投资者则可继续使用代表完整可投资股票宇宙的标准指数。 值得注意的是，文章提及特朗普媒体与科技集团公司（Trump Media & Technology Group Corp.）——第十大公开比特币储备持有者，并未出现在初步排除名单中，因为其现货持有量略低于50%，但该公司通过衍生品和ETF寻求了大量的数字资产敞口。
背景介绍
MSCI（Morgan Stanley Capital International）是全球领先的投资决策支持工具提供商，以其广泛的指数产品闻名，这些指数被全球机构投资者广泛用作基准。其指数的纳入或排除对成分股公司的流动性和机构资金流向具有重大影响。 近年来，随着比特币等数字资产的普及，一些上市公司开始在其资产负债表上持有大量数字资产，或将其业务与数字资产深度绑定。例如，Strategy（文章中拼写为“Strategy”，通常指MicroStrategy）已成为知名的比特币储备公司，其股价表现与比特币价格高度相关。同时，一些比特币矿企如MARA Holdings、Riot Platforms和Hut 8也正探索将其计算能力用于AI数据中心服务，以实现业务多元化。 此次争议的焦点在于MSCI提议的50%数字资产持有量阈值，这可能导致包括特朗普媒体与科技集团公司在内的多家具备显著数字资产敞口的公司被排除出主流指数，进而影响这些公司的市场估值和融资能力。
深度 AI 洞察
MSCI对数字资产公司的排除提议，其深层动机是否仅限于指数的“纯粹性”考量？ - 表面上看，MSCI的提议旨在维持其指数对传统股票投资者的“纯粹性”，避免高波动性数字资产对整体指数表现的不可预测影响。 - 然而，这背后可能隐藏着对数字资产市场尚未成熟的监管担忧，尤其是考虑到全球范围内对加密货币监管框架的持续演变。大型指数提供商往往倾向于规避潜在的监管风险，以保护其机构客户。 - 此外，此举也可能反映了传统金融体系对新兴数字资产领域影响力扩张的一种微妙抵制，试图通过定义“可投资宇宙”的边界来维持其主导地位。这并非简单的技术性调整，而是在重新划分金融市场的话语权。 Strive等比特币储备公司将AI计算作为核心业务多元化的战略，其长期可行性和投资吸引力如何？ - Strive CEO提出的比特币矿企向AI计算基础设施转型的观点，指出了一个潜在的增长风口。AI对计算能力和能源的需求呈指数级增长，而比特币矿企拥有成熟的、大规模的能源基础设施和高性能计算硬件。 - 这种多元化战略可以为这些公司提供更稳定的收入来源，减少对单一、高波动性比特币挖矿业务的依赖，从而提升其在传统投资者眼中的吸引力。 - 然而，挑战在于AI计算市场的竞争激烈，且需要专业的AI软件和服务能力。比特币矿企能否成功转型，取决于其技术积累、市场拓展能力以及能否有效整合AI生态系统。 特朗普媒体与科技集团公司通过衍生品和ETF获取数字资产敞口，而未被列入MSCI初步排除名单，这暴露了哪些指数编制的潜在漏洞或灰色地带？ - 这一案例揭示了指数编制规则在面对金融创新时的滞后性。MSCI的50%现货持有量阈值未能完全捕捉公司通过衍生品、ETF或其他结构化产品获取的实质性数字资产敞口。 - 这种“表面合规”的现象可能鼓励其他公司效仿，通过更复杂的金融工具来规避指数提供商的限制，从而使指数失去其作为真实市场代表的准确性。 - 对于投资者而言，这意味着单纯依赖指数成分股列表可能无法完全识别公司的实际风险敞口。未来，指数提供商需要不断更新其方法论，以适应数字资产和金融工具的快速发展，否则其指数的公信力将面临挑战。