2025年国际股票ETF能否再次表现出色？
新闻要点
2025年，国际股票ETF表现强劲，吸引了寻求多元化和绩效的投资者，尤其是在对美国国内股票（特别是人工智能驱动的集中风险）存在担忧的背景下。文章探讨了国际股票在2026年继续保持积极表现的可能性，指出美国股市的集中风险仍然是一个关键问题，促使投资者寻求海外多元化，以规避美国收益率曲线变化和美元贬值等国内风险。 此外，海外市场本身也具有吸引力。美元走弱可能会进一步有利于海外投资者，因为这会产生货币差异。美国货币政策变化、对美联储独立性的疑虑以及不断 spiraling 的赤字都可能进一步削弱美元。许多外国市场在降息周期中也领先于美国，并且在2025年疫情后更好地控制了通胀，这为美国投资者提供了肥沃的土壤。文章还提到，主动型国际股票ETF（如T. Rowe Price International Equity ETF (TOUS)）能够凭借基本面研究发掘特定市场或公司的机会，可能跑赢被动型基金。
背景介绍
2025年，全球金融市场见证了国际股票ETF的显著增长，这与美国股市，特别是AI驱动型股票的高度集中风险形成对比。投资者越来越关注美国经济内部的脆弱性，包括潜在的收益率曲线变化、美元持续贬值、对美联储货币政策独立性的质疑，以及不断扩大的财政赤字。 与此同时，许多非美国经济体在应对后疫情时代的通胀方面表现出更强的韧性，并比美国更早进入降息周期。这种宏观经济差异为寻求多元化和更佳风险调整回报的美国投资者提供了投资海外市场的有力理由。
深度 AI 洞察
当前推动国际股票ETF表现的因素是周期性还是结构性？ - 美联储独立性受质疑、美国赤字飙升以及美元长期走弱的预期，构成更深层次的结构性问题，这些问题可能在唐纳德·特朗普总统任期内持续甚至加剧，并对美国资产的长期吸引力构成挑战。 - 外国市场在通胀控制和货币政策周期上的领先优势，则更多是周期性优势，可能随着全球经济同步化而减弱。然而，这种周期性优势也可能持续数年，为国际投资提供窗口。 - 投资者需区分这些驱动因素，并关注周期性优势向结构性优势的转化，或反之。 美元持续走弱对美国投资者在全球资产配置中的战略意义是什么？ - 如果美元持续走弱，美国投资者不仅能从国际资产的业绩中受益，还能获得货币升值带来的额外回报。这会促使投资者将美元计价资产视为潜在的价值储存风险，从而加速向非美元资产的转移。 - 这种趋势可能促使更多美国机构投资者重新评估其长期战略资产配置，增加国际敞口，甚至考虑在货币对冲策略中采取更积极的立场。 - 对于依赖进口的美国企业和消费者而言，美元走弱将带来通胀压力，可能导致美联储在未来采取更激进的政策，从而引发新的市场波动。 主动型国际股票ETF在当前市场环境下提供了哪些非显而易见的优势？ - 在全球宏观经济和地缘政治高度碎片化的背景下，主动型基金能够灵活地在不同国家、区域和行业之间进行配置，以捕捉特定增长点，而无需受制于被动指数的严格权重。 - 面对潜在的贸易紧张局势和供应链重构，主动型管理者可以识别并投资那些更能适应新全球化格局的公司，而非仅依赖历史市场领导者。 - 这种灵活性允许基金经理规避因国家风险、监管变化或特定市场泡沫而导致的潜在陷阱，从而在复杂且不断变化的国际市场中实现更稳健的超额收益。