热门文章认为比特币在下一个熊市中可能变得无关紧要
新闻要点
一篇广泛传播的Pillage Capital分析文章指出，比特币(BTC)在下一个熊市中可能会变得无关紧要。文章认为，比特币已完成了其作为"去中心化攻城锤"的原始使命，即迫使监管机构接受数字承载资产。 随着金融基础设施升级，代币化股票、黄金、国债和美元等已合法、受监管且全球化扩展。这使得比特币作为唯一抗审查价值网络的垄断地位消失。稳定币揭示了更重要的因素是底层资产、发行方和实用性，而非去中心化本身。 文章还指出，比特币的用户体验笨拙，表现不如纳斯达克指数，且用户更青睐具有安全网的系统，例如泰达币(Tether)能够冻结或逆转交易的功能。随着代币化真实世界资产的规模爆炸式增长，资本正转向具有真实收益、真实支持和真实效用的资产，预示着加密货币的下一个时代将建立在受监管的代币化真实资产之上。
背景介绍
自2009年诞生以来，比特币一直是加密货币领域的先驱和市值最大的加密资产，最初旨在提供一种去中心化、抗审查的数字货币。其早期发展伴随着对传统金融体系的挑战和对监管的抵触。 然而，在特朗普总统重新执政的2025年，美国及全球的监管环境对数字资产的态度已发生显著变化。代币化真实世界资产(RWA)的概念日益成熟，并获得机构的广泛关注，许多传统金融机构正在探索在区块链上发行受监管的、与现实资产挂钩的产品。同时，稳定币市场已发展成为加密生态系统的重要组成部分，其价值主张侧重于与法币挂钩的稳定性、透明度及监管合规性。
深度 AI 洞察
这篇文章对"去中心化"的价值主张构成了怎样的战略挑战？ - 这篇文章并非简单地将去中心化贬低为毫无价值，而是暗示其作为加密货币核心价值的地位已从根本上发生了变化。在数字资产被广泛接受之前，去中心化是生存的关键机制。 - 然而，一旦监管机构接受并拥抱数字资产（特别是通过代币化真实世界资产），那么作为纯粹概念的去中心化便不再是唯一的或主要的价值驱动因素。对于机构和主流用户而言，合规性、资产支持、可逆性（安全网）和实际效用变得更加重要。 - 这种转变对那些将去中心化视为最终目标的区块链项目和投资者构成了挑战，促使他们重新评估其长期价值主张，并可能导致资本从纯粹的去中心化资产转向更具实用性和监管确定性的代币化资产。 考虑到特朗普政府对加密货币的立场，这种向"受监管的代币化真实资产"的转变对美国数字资产战略意味着什么？ - 特朗普政府普遍采取支持创新和减少繁琐监管的立场，这可能进一步加速美国在代币化真实世界资产领域的发展，而非仅仅关注去中心化原生加密资产。文章的论点与政府通过创新保持美国金融领导地位的愿望不谋而合。 - 通过推动受监管的代币化资产，美国可以在保持金融稳定性的同时，利用区块链技术提升其资本市场的效率和全球吸引力。这可能意味着对现有金融基础设施的区块链化投入增加，并鼓励传统金融机构更大程度地参与数字资产领域。 - 这种战略可能削弱比特币作为"数字黄金"或抗通胀对冲工具的叙事，尤其是在受监管的黄金或国债代币化产品提供类似甚至更优越的稳定性和可交易性时。 如果比特币的"结构性无关紧要"的论点在下一个熊市中得到验证，这对更广泛的加密货币市场和投资者信心会产生什么影响？ - 如果比特币的长期相关性确实减弱，可能会导致投资者对其他缺乏明确实用性或监管合规路径的"山寨币"产生更深刻的质疑，从而引发更深层次的市场调整。 - 资本可能会加速流向那些能证明其与现实世界经济活动有直接联系、有明确监管框架或提供实际收益的数字资产，例如某些稳定币、RWA代币或具有明确用例的Layer 1/Layer 2解决方案。 - 对于投资者而言，这意味着需要更严格地评估加密资产的基本面和长期价值主张，从关注投机性增长转向关注实用性、监管适应性和机构吸引力。这将标志着加密市场成熟的又一个阶段，专业化和传统金融原则将发挥更大作用。