天然气和石油展望：市场警惕2026年供应过剩，同时动能减弱
新闻要点
能源市场正面临2026年供应过剩的重大风险，分析师预测全球产量可能每天超出需求多达200万桶。尽管地缘政治紧张局势持续扰乱传统贸易流，但这一前景正在给天然气和原油价格带来压力。全球市场正处于供应过剩风险与货币政策软化可能提振需求预期之间的拉锯战中。 具体而言，天然气价格正在测试自10月下旬以来的上升趋势线，目前交投于4.55美元附近，此前未能突破4.80美元阻力位后回落，短期动能减弱。WTI原油在收缩结构内交易，价格多次未能突破60.80美元的上限，并在57.40美元附近获得支撑，目前在59.00美元关键门槛下方承压。布伦特原油则在下降结构内运行，受65.03美元上方趋势线压制，并受到63.00美元（20日和200日EMA）的强大阻力作用。
背景介绍
当前正值2025年，全球能源市场在经历了一段波动后，正密切关注未来的供需平衡。在地缘政治紧张局势持续影响全球贸易流动的背景下，各国能源政策和生产策略成为焦点。特别是，美国在特朗普总统的领导下，其能源独立政策以及对化石燃料生产的支持，对全球供应侧产生了显著影响。 同时，全球经济对货币政策转向的预期，也影响着对未来能源需求的预测。市场普遍认为，随着全球央行可能在2026年采取更为宽松的货币政策，经济活动有望增加，从而提振能源需求。然而，技术进步和新的勘探活动可能导致生产过剩，这为2026年的能源市场前景带来了不确定性。
深度 AI 洞察
市场对2026年供应过剩的预测是否低估了地缘政治风险的潜在影响？ - 市场普遍关注生产能力和需求预测，但可能未充分计入地缘政治不确定性演变的非线性影响。 - 尽管制裁和贸易路线中断已被提及，但如果地区冲突升级或新的主要能源生产国卷入，可能导致供应侧出现比模型预测更严重的冲击，从而迅速抵消预测的过剩。 - 投资者应审视其投资组合中对地缘政治敏感资产的敞口，并考虑对冲策略，因为供应中断的风险依然是油价的强劲支撑。 “货币政策软化可能提振需求”的预期是否过度乐观，忽视了结构性需求变化？ - 市场可能过于依赖传统经济周期与能源需求的关系，而忽略了能源转型、效率提升以及远程工作模式等结构性因素对长期需求的抑制作用。 - 即使货币政策宽松刺激了短期经济增长，但如果主要经济体继续推动绿色能源转型，化石燃料的需求增长可能不会像历史周期那样强劲。 - 投资者应警惕对需求复苏的线性预期，考虑投资于那些在能源转型中具有竞争优势或受益于更高能源效率的行业和公司。 特朗普政府的能源政策将如何影响2026年及以后的全球供应过剩格局？ - 特朗普总统的“美国优先”能源政策预计将继续支持国内油气生产，鼓励钻探和出口，这无疑会加剧全球供应端的压力。 - 这种政策导向可能导致美国在全球供应过剩中扮演更重要的角色，通过增加出口来争夺市场份额，从而进一步压低国际油价。 - 投资者需密切关注美国国内产量数据和出口策略，因为这不仅影响全球供需平衡，也可能对现有OPEC+协议的有效性构成挑战，从而引发更激烈的市场竞争。