Plume首席执行官预测RWA将在2026年增长3-5倍，超越加密原生用户
新闻要点
Plume首席执行官Chris Yin预测，到2026年，真实世界资产（RWA）市场价值将增长3-5倍，其应用将超越加密原生用户。他指出，今年以来RWA持有者数量已增长超过10倍，预计用户增长将达到25倍以上。 目前，链上RWA价值估计超过350亿美元，分布在539,000多名持有者中。尽管当前市场主要服务于加密原生用户，且大部分RWA价值来自美国国库券，但随着市场成熟和降息预期，用户正寻求私募信贷、矿权、石油、GPU等替代资产以获取更高收益。此外，美国等国正在推进的稳定币及其他代币化资产立法，有望加速RWA从“沙盒”走向实际应用。 Plume近日宣布与Securitize（一家由贝莱德和摩根士丹利支持的代币化平台）达成合作，Securitize计划在Plume的Nest质押协议上部署机构级资产，首批将是汉密尔顿巷基金。Plume拥有28万RWA持有者，总持有RWA价值约2亿美元，约占所有RWA网络持有者总数的一半，尽管其按总价值计算尚未进入前十大网络。
背景介绍
真实世界资产（RWA）代币化是区块链领域日益增长的趋势，旨在将有形资产（如房地产、大宗商品、私募信贷、国库券）引入区块链，以提高流动性、实现碎片化并增强可及性。这一趋势有效连接了传统金融（TradFi）与去中心化金融（DeFi）的世界。 Plume是一个专注于RWA的Layer-2区块链，而Securitize则是一个得到贝莱德和摩根士丹利等主要机构支持的代币化平台，这凸显了机构对RWA领域的浓厚兴趣。文章提到目前链上RWA主要由美国国库券主导，反映了市场对安全资产的偏好，但向私募信贷和替代资产的转变则预示着对更高收益的追逐。监管清晰度常被视为推动RWA更广泛机构采纳的关键催化剂，而现任美国总统唐纳德·特朗普政府（2025年）对加密货币监管的态度可能会对这一进程产生影响。
深度 AI 洞察
RWA市场增长的深层驱动力是什么，它如何超越加密原生兴趣，并在特朗普政府潜在的监管不确定性下加速发展？ - RWA的机构化叙事是关键，而不仅仅是散户兴趣。Securitize与Plume的合作，以及其背后贝莱德和摩根士丹利的支持，明确表明大型传统金融机构正在布局RWA，寻求将万亿美元级别的传统资产引入链上。他们的进入不仅带来了资本，更带来了合规框架和信任，这是加密原生市场无法单独提供的。 - 全球宏观经济环境扮演着重要角色。在当前利率前景不明朗（尽管文章提及降息预期，但考虑到2025年特朗普政府的经济政策不确定性，市场可能会在降息和通胀之间摇摆）的背景下，机构和高净值投资者对另类资产和私募信贷的收益需求激增，而代币化RWA提供了更高效、更低门槛的投资途径。这不仅仅是“加密货币热潮”，更是传统资本寻求效率和多元化配置的必然。 - 特朗普政府对“数字资产”的立场可能呈现实用主义而非意识形态驱动。鉴于其“美国优先”的经济策略，若RWA代币化被视为巩固美元霸权、吸引全球资本、提升美国金融市场效率的工具，那么监管框架（如稳定币立法）的推进有望获得支持，尽管过程可能曲折。监管的明朗化，哪怕是谨慎的，也远胜于不确定性，从而加速机构的进入。 RWA市场的指数级增长（3-5倍，用户25倍以上）对现有DeFi生态和传统金融市场意味着什么？这是否会引发新的竞争格局？ - 对DeFi而言，这是“杀手级应用”的潜在实现。RWA将为DeFi带来巨量真实世界的流动性和收益来源，使其不再局限于“加密圈内循环”。然而，这也意味着DeFi协议必须升级其风险管理、合规性和用户体验，以满足机构级要求。那些未能适应的DeFi项目将被边缘化，而能成功融合RWA的平台将迎来爆发式增长。 - 对传统金融而言，RWA是“变革者而非颠覆者”。它将迫使传统金融机构重新思考资产发行、交易和清算的基础设施。虽然短期内不会完全取代现有体系，但RWA提供了更高效、更灵活的资本市场工具。传统银行和资产管理公司将面临“不参与就落后”的压力，要么内部搭建RWA能力，要么与现有区块链公司合作。这将加速传统金融的数字化转型。 - 竞争格局将从“加密原生 vs. 传统金融”向“合规、高效且链上链下融合的金融基础设施”转变。未来的赢家将是那些能提供无缝、安全、合规的RWA代币化和交易服务的平台，无论其背景是加密还是传统。例如，Plume和Securitize的合作正是这种融合的体现，预示着一个混合金融时代的到来，竞争将围绕技术栈的互操作性、监管沙盒的成功落地以及机构客户的获取展开。 尽管Plume在RWA持有者数量上占据优势，但其总价值并不在前列，这揭示了该市场怎样的结构性挑战和投资机遇？ - 这揭示了当前RWA市场的“长尾”效应和机构入场的早期阶段。Plume的用户数量领先但价值较低，可能意味着其吸引了大量小额或试验性RWA持有者，或者其资产类型相对分散且单笔价值不高。这既是挑战（如何将“用户量”转化为“资产管理规模”），也是机遇（通过教育和提供更高价值、机构认可的RWA产品来升级用户）。 - 市场结构性挑战在于，RWA的价值捕获仍在早期。尽管有大量持有者，但高价值的机构级RWA（如Securitize将部署的基金）仍然集中在少数几个平台。这表明RWA市场仍处于“基础设施建设”和“早期机构试点”阶段，尚未形成广泛的高价值资产流动性。投资者需要关注能够吸引并处理大规模机构资产的平台，因为这些平台将是未来价值增长的核心。 - 投资机遇则在于，识别那些能够有效整合合规性、技术和传统金融渠道的平台。Plume与Securitize的合作正试图解决这一问题，通过引入机构级资产来提升其网络上的RWA总价值。对于投资者而言，这意味着关注具备强大机构背书、明确监管路线图以及能够提供多元化、高收益RWA产品的区块链基础设施和平台，而非仅仅关注用户数量。