比特币、以太坊和XRP暴跌，降息希望破灭，清算额接近10亿美元
新闻要点
随着美国联邦储备委员会在2025年12月降息的希望减弱，包括比特币、以太坊和XRP在内的主要加密货币经历了大幅下跌。比特币跌破87,000美元，较10月初超过126,000美元的历史高点下跌了31%。以太坊和XRP也分别出现了约3%的日跌幅，周跌幅分别接近15%和18%。 根据CoinGlass的数据，过去24小时内加密货币市场总清算额达到9.33亿美元，其中比特币占3.8亿美元，以太坊占2.39亿美元。CME FedWatch工具和预测市场Polymarket的数据显示，市场对12月降息25个基点的预期已从一周前的五五开转变为超过62%的交易员预计利率将保持不变。 尽管9月就业报告显示新增就业11.9万人，好于预期，但分析师认为该报告未能为交易员提供明确指引。美国海军联邦信贷联盟首席经济学家Heather Long指出，劳动力人口有所增长，但失业人数也增加了，失业率达到4.4%，为2021年10月以来最高。她预测美联储在12月不太可能降息。与此同时，标普500指数和纳斯达克指数等股市也下跌超过1%。
背景介绍
2025年，全球经济面临复杂局面，美国通胀持续性与经济增长动力之间存在微妙平衡。在唐纳德·J·特朗普总统领导下的美国政府，其经济政策通常倾向于通过放松监管和减税来刺激增长，但这与美联储控制通胀的独立货币政策目标可能产生张力。 在加密货币市场，2025年早期比特币曾创下超过126,000美元的历史新高，显示出市场对数字资产的强烈信心。然而，这种信心与宏观经济因素，特别是美联储的利率政策预期紧密相关。此前，市场普遍预期美联储将在2025年进行多次降息，以支持经济增长，这种预期曾推动风险资产（包括加密货币）上涨。任何关于降息前景的变化都会对这些高波动性资产产生立竿见影的影响。
深度 AI 洞察
美联储降息预期的逆转对加密货币市场有何深层影响，以及这是否预示着更广泛的风险资产重新定价？ 美联储降息预期的突然逆转对加密货币市场而言是一个严峻的现实检验，远不止是短期价格调整。这表明： - 资本成本上升对估值的影响： 持续的高利率环境提高了持有无息、高波动性资产（如加密货币）的机会成本，并使得借贷成本更高，从而抑制了通过杠杆投资加密货币的需求。 - 流动性收紧与投机行为： 市场流动性因紧缩政策而减少，这尤其打击了以投机为主导的加密市场。大量清算表明，许多头寸是基于过度杠杆和对降息的错误预期建立的。 - 与传统市场的联动性增强： 此次加密货币与股市同步下跌，进一步印证了数字资产日益融入全球宏观经济框架的趋势。这削弱了加密货币作为宏观对冲工具的论点，并强调了其对传统风险情绪的敏感性。 唐纳德·J·特朗普总统领导下的美联储如何在这种复杂的就业和通胀数据面前平衡其双重使命？这对于未来的货币政策路径有何战略意义？ 在特朗普总统任期内，美联储面临着既要支持就业又要控制通胀的双重挑战，特别是在就业数据“喜忧参半”的情况下： - 政治压力与独立性： 尽管美联储主席鲍威尔已尝试缓和降息预期，但特朗普政府通常倾向于“强美元”和低利率以刺激经济增长，这可能导致白宫对美联储施加潜在的政治压力。美联储在维持其独立性以做出基于数据的决策方面将面临持续考验。 - 数据解读的挑战： 9月就业报告显示新增就业好于预期但失业率上升，这给美联储带来了复杂的信号。这可能被解读为劳动力市场正在经历结构性调整而非单纯的疲软，这使得降息的理由不那么明确。美联储可能更倾向于维持利率稳定，以观察数据如何演变，避免过早放松政策而引发通胀反弹。 - 政策路径的战略调整： 如果劳动力市场能够吸收新增的求职者而又不导致通胀失控，那么美联储可能会获得更大的政策灵活性。然而，如果失业率持续上升而通胀仍高于目标，美联储将面临艰难的选择，可能需要更长时间才能启动降息周期，甚至不排除在必要时采取更鹰派的立场。 当前就业报告的“喜忧参半”性质，以及失业率升至2021年10月以来的高点，如何影响美联储对经济软着陆的信心，并可能促使其重新评估其对经济韧性的看法？ “喜忧参半”的就业报告和不断上升的失业率对美联储实现经济“软着陆”的信心构成了挑战： - 软着陆叙事的脆弱性： 虽然就业增长略好于预期，但失业率上升表明劳动力市场正在失去一些活力。这可能动摇美联储对经济能够承受高利率而不会陷入衰退的信心，使得“软着陆”的路径更加狭窄和不确定。 - 经济韧性预期的调整： 美联储可能需要重新评估其对经济潜在韧性的看法。若失业率持续走高，即使通胀压力仍存，美联储也可能面临更大的降息压力，以避免经济硬着陆。这可能促使美联储在未来沟通中更强调就业数据，而非仅仅关注通胀。 - 对消费支出和企业投资的潜在影响： 劳动力市场疲软可能传导至消费者信心和支出，进而影响企业投资决策。美联储可能会密切关注这些连锁反应，因为它们将直接影响通胀的未来走向和经济的整体健康状况。如果消费者支出明显放缓，将为未来的降息提供更强的理由，但也将增加对经济衰退的担忧。