英国10月通胀降至3.6%，增加圣诞节前降息的可能性
新闻要点
英国10月份通胀率降至3.6%，低于9月份的3.8%，符合经济学家的预期。核心通胀率也从3.5%降至3.4%。英国国家统计局首席经济学家Grant Fitzner指出，通胀放缓主要得益于天然气和电力价格的下降以及酒店费用的降低，尽管食品价格有所上涨。 英国财政大臣雷切尔·里夫斯对通胀下降表示欢迎，并表示将在下周的秋季预算中采取措施进一步降低物价、削减国家债务并缩短国民医疗服务体系（NHS）的等候名单。市场普遍预期英国央行将在12月会议上降息25个基点，概率高达80%，原因在于通胀降温和第三季度经济增长疲软（仅0.1%）。分析师们正密切关注秋季预算可能推出的税收措施或能源费用调整，这些都可能对2026年的通胀路径产生显著影响。
背景介绍
英国正面临持续的通胀压力和疲软的经济增长，导致其长期借贷成本在G7国家中最高，30年期国债收益率远高于5%的关键门槛。 英国央行此前预测通胀将在9月份达到4%的峰值，是其目标的两倍，之后将逐步降温。在当前通胀数据发布之前，市场已普遍预期央行可能在年底前降息，以应对经济增长乏力。 财政大臣雷切尔·里夫斯所属的工党政府于2024年上台，这是其首次秋季预算，肩负着稳定经济和兑现竞选承诺的压力。
深度 AI 洞察
英国央行降息的真正动机是什么？ - 表面上看，降息是应对通胀降温和经济增长疲软的“自然”反应。然而，鉴于英国长期借贷成本高企且生产力持续低迷，央行可能面临来自政府的隐形压力，要求其通过降息来刺激经济活动，即使这可能带来通胀反弹的风险。 - 提前降息也能为财政大臣雷切尔·里夫斯在秋季预算中可能宣布的财政紧缩措施提供一些缓冲，避免过度拖累经济，从而在政治上争取更多支持。 秋季预算对英国长期经济轨迹的影响被低估了吗？ - 是的，市场对降息的关注可能掩盖了秋季预算更深层次的结构性影响。如果预算包含对增值税或绿色税费的实质性调整，短期内固然能进一步抑制通胀，但长期来看，这些政策可能影响特定行业的投资吸引力，或改变消费者行为模式。 - 此外，如果政府选择推行更积极的财政刺激措施（例如，通过削减NHS等候名单或支持特定产业），这可能与央行的货币政策目标形成微妙的拉锯战，进而影响英国资产的长期吸引力。 英国经济“混合”局面的背后隐藏着什么结构性问题？ - 尽管通胀有所缓解，但经济增长持续低迷和生产力低下是深层症结。这不仅仅是周期性问题，更反映了英国在脱欧后贸易关系重塑、劳动力市场技能错配以及投资不足等方面的结构性挑战。 - 央行降息和政府预算调整可能仅是短期止痛药，未能触及这些根本问题。如果这些结构性障碍得不到有效解决，英国经济可能陷入“低增长、高波动”的长期困境，对英镑和英国国债形成持续压力。