“派对还未结束”：基金经理认为AI股票热潮仍有上涨空间
新闻要点
尽管市场对人工智能（AI）股票的泡沫担忧日益加剧，但富达国际和安联环球投资的基金经理们认为，由于AI开发者雄心勃勃的支出计划和用户快速采用，全球AI股票的涨势将持续。 富达国际的投资组合经理Joseph Zhang预计，近期全球半导体股票的下跌，包括英伟达（Nvidia）财报前的调整，可能只是暂时的，并将在修正后反弹。他强调，除非AI资本支出或使用放缓，否则目前“派对”仍处于早期阶段，不应过早离场。 尽管软银集团和彼得·蒂尔等投资者已削减了AI风险敞口，但基金经理们的观点表明，多头情绪依然坚定。亚马逊创始人杰夫·贝佐斯等重量级人物新AI venture的承诺也进一步支撑了这一观点。支持者认为AI繁荣是一代人仅有的科技革命，不应轻易视其为短暂的股市趋势。
背景介绍
当前，人工智能（AI）技术正经历爆炸式增长，尤其是在芯片制造、软件开发及应用领域。英伟达（Nvidia）作为AI芯片领域的领导者，其业绩和市场表现被视为AI行业健康状况的关键指标。包括英伟达在内的“Magnificent Seven”（七巨头）科技公司在过去一年中，一直是推动全球股市，特别是美国股市上涨的主要力量。 然而，市场也伴随着对AI股票估值过高的担忧，部分投资者认为可能存在泡沫。这种担忧促使一些知名投资者，例如软银集团和彼得·蒂尔，选择削减其在AI领域的风险敞口。在全球经济面临不确定性的背景下，对AI投资的持续性和可持续性，以及它是否能真正兑现其改变世界的潜力，成为了市场关注的焦点。
深度 AI 洞察
AI股票的“派对”为何能持续，除了乐观情绪，还有哪些深层支撑？ - 基金经理的信心来源于对AI技术持续进步和应用场景扩展的信念。AI开发者在基础设施、研发和部署上的巨额投资，以及企业和消费者快速采纳AI服务，构成了强劲的需求驱动。 - 这种支出和采纳并非短期行为，而是长期战略转型的一部分，预示着AI相关硬件和服务市场将持续扩张。即便经济面临挑战，企业也可能优先投资AI以提高效率和竞争力。 - 长期来看，AI的颠覆性潜力被视为超越传统科技周期，可能带来生产力革命，这为高估值提供了理论上的基础，使其区别于过往的“泡沫”。 面对潜在的泡沫担忧，投资者应关注哪些关键指标以评估AI股票的长期风险与回报？ - 资本支出效率与回报： 关注AI公司资本支出转化为实际营收和利润的效率。如果巨额投资未能带来相应的商业化成功或护城河效应，则可能是风险信号。 - 竞争格局与定价能力： 评估AI行业内主要参与者的竞争优势是否可持续，以及它们在面对新进入者和技术迭代时，能否保持强大的定价能力和市场份额。 - 真实用户普及率与粘性： 区别炒作与实际应用。关注AI产品和服务的实际用户普及率、留存率和用户支出的可持续增长，而非仅限于概念或初期试点项目。 在“派对”持续的背景下，资金流向和市场结构可能发生怎样的演变？ - 随着AI技术的成熟和应用深化，资金可能会从基础设施（如芯片）领域逐步流向更具附加值的软件、服务和垂直行业应用领域。这意味着投资机会将更加多元化，但对专业知识的要求也更高。 - “Magnificent Seven”的持续主导地位可能会受到挑战，因为新的AI独角兽或传统行业转型后的公司也可能崛起，分流资金和关注。这可能导致市场集中度略有下降，带来更多细分领域的投资机会。 - 鉴于当前美国总统唐纳德·特朗普政府的“美国优先”政策，以及全球科技竞争加剧，可能会有更多资本投入到本土AI研发和供应链建设中，这可能对跨国AI公司的全球扩张战略产生影响，并加剧区域性技术壁垒。