智利SQM公司季度利润上涨，锂价反弹
新闻要点
智利锂生产商SQM公布第三季度净利润上升，得益于锂价格环境的改善，这是两年来的首次平均锂价上涨。该公司第三季度净收入为1.784亿美元，高于去年同期的1.314亿美元；营收增长8.9%至11.7亿美元。 锂和衍生产品收入增长21.4%至6.037亿美元，主要受强于预期的需求推动。SQM首席执行官Ricardo Ramos预计，在电动汽车和储能系统强劲需求的支撑下，这种上涨趋势将持续到第四季度。 SQM目前正接近完成与智利国有矿业公司Codelco的合作，以提高阿塔卡马盐滩的锂提取量，该交易在中国市场监管机构批准后，目前仅待智利主计长办公室的最终批准。Codelco预计将在年底前获得批准。
背景介绍
SQM是全球第二大锂生产商，也是智利仅有的两家锂生产商之一，同时还生产化肥和工业化学品。锂价曾从2022年的历史高位回落，原因是供应增长超过需求，给包括SQM和美国竞争对手Albemarle在内的全球生产商带来了利润压力。 尽管如此，随着电动汽车和电池储能的增长，对这种电池金属的需求预计在未来几年将继续上升。SQM正在与智利国有矿业公司Codelco合作开发阿塔卡马盐滩，以扩大锂的生产。
深度 AI 洞察
锂价反弹是否可持续，其背后更深层的市场驱动力是什么？ - 锂价反弹的短期驱动力是电动汽车和储能系统需求的“强于预期”，这可能表明市场在经历去库存后正在重新平衡。 - 长期可持续性将取决于新供应项目的投产速度和规模，以及智利等主要生产国政府（通过Codelco等国有企业）对生产配额和环境法规的立场。 - 全球电动汽车补贴政策，尤其是特朗普政府“美国优先”政策下对本土供应链的偏好，可能会影响不同来源锂的需求模式，从而影响区域价格差异而非全球均价。 SQM与Codelco的合作对全球锂供应格局和智利国家战略有何影响？ - 这项合作是智利政府通过国有企业加强对关键矿产资源控制的明确信号，反映了资源民族主义的全球趋势。 - 尽管SQM带来专业技术，Codelco作为多数股权方将赋予智利更大的定价权和战略控制力，可能影响未来供应量的扩张节奏和分配。 - 对于投资者而言，这增加了智利锂供应的政治风险溢价，同时也为SQM提供了一个在智利新锂战略下维持甚至扩大生产的途径，但可能面临更高的运营成本或更严格的监管。 在全球关键矿产供应链竞争日益激烈背景下，SQM及其主要竞争对手的战略定位如何演变？ - SQM通过与Codelco的合作，巩固了其在智利核心产区的长期运营权，这对于稳定其全球市场份额至关重要，尤其是在高品位盐湖资源日益稀缺的情况下。 - 美国竞争对手Albemarle等可能面临更大的压力，寻求多元化供应来源或加强与现有非国有伙伴的合作，以规避资源民族主义风险。 - 随着特朗普政府继续推动建立更具韧性的西方关键矿产供应链，智利与Codelco的合作模式，尽管带有国家控制色彩，但若能保障稳定供应，仍可能成为美国及其盟友考虑的选项，尤其是其锂产品已得到中国市场监管机构的认可，显示其国际接受度。