日本日元兑美元汇率跌破155，财政疑虑和中日争端削弱投资者信心
新闻要点
日元兑美元汇率跌至九个月低点，突破155关口，反映出投资者对日本国内政策不确定性、美国联邦储备委员会12月降息预期减弱以及中日因台湾问题关系紧张的担忧。日本股市和债市大幅下跌，长期收益率飙升至数十年高位，凸显了市场对政府即将推出的刺激计划的焦虑。 日本首相高市早苗与日本央行行长植田和男会面，植田表示央行正密切关注汇率波动及其对经济的影响，并调整货币支持力度以稳定实现2%的通胀目标。分析师指出，此前投资者因预期美日利差收窄而建立大量日元多头头寸，但目前情况相反导致头寸迅速平仓。同时，美国国债收益率维持高位以及高市政府预期的扩张性财政政策也加剧了市场不安。
背景介绍
长期以来，日本央行一直维持超宽松货币政策，与其他主要央行（尤其是美联储）的紧缩周期形成鲜明对比，导致日元持续承压。日元汇率对美日之间的利差高度敏感，较高的美国收益率通常会吸引资本流向美元资产。 高市早苗政府预期的扩张性财政政策，可能涉及增加政府支出和发行更多债券，这与日本本已庞大的公共债务形成反差，可能进一步加剧财政可持续性担忧。此外，中日两国在包括台湾问题在内的地区地缘政治问题上持续紧张，为区域经济和市场带来了不确定性。
深度 AI 洞察
日本在日元走弱背景下推行财政扩张的战略意义何在？ 日本高市政府在日元大幅贬值之际推动扩张性财政政策，可能旨在刺激国内经济增长，但其风险不容忽视： - 深化货币政策困境： 财政扩张可能加剧通胀压力，迫使日本央行在维持宽松以支持经济增长和收紧政策以遏制通胀及日元贬值之间做出艰难选择。这种政策冲突可能会损害日本央行的信誉。 - 加剧财政赤字： 在全球利率可能长期走高的情况下，大规模财政支出将进一步增加日本本已庞大的公共债务负担，引发投资者对日本财政可持续性的长期担忧。 - 资本外流与日元进一步承压： 财政扩张可能被市场解读为对经济健康的短期刺激而非结构性改善，加上美联储降息预期减弱，可能导致资本进一步流出，加速日元贬值，引发进口成本上升。 美国货币政策前景和地缘政治紧张局势将如何影响日本资产的资本流动？ 美国货币政策和地区地缘政治是影响对日投资的关键外部因素： - 美国利率长期高企： 若美联储维持高利率或降息步伐慢于预期，将持续吸引全球资本流向美元资产，削弱日元的吸引力，并可能导致资金从日本股市和债市流出。 - 地缘政治风险溢价： 中日之间因台湾问题引发的紧张局势，将提高投资者对日本资产的风险溢价。地缘政治不确定性可能抑制外国直接投资和证券投资，因为投资者寻求更稳定的避风港。 - 对冲成本上升： 寻求在日本投资的国际投资者可能会面临更高的货币对冲成本，这会侵蚀其潜在收益，进一步降低日本市场的吸引力。 当前因素组合对日本经济稳定及其在全球金融中的作用构成哪些长期风险？ 日元持续疲软、财政扩张和地缘政治紧张局势的结合，可能对日本的长期经济和金融地位产生深远影响： - 主权信用降级风险： 债务负担的不断增加和日元贬值可能导致评级机构下调日本主权信用评级，提高借贷成本并进一步削弱投资者信心。 - 通胀失控风险： 日元贬值带来的输入性通胀若未能得到有效控制，可能损害消费者购买力，并引发工资-物价螺旋式上升，威胁经济稳定。 - 全球影响力下降： 经济和金融不确定性可能削弱日本作为全球第三大经济体的地位和对国际事务的影响力，尤其是在其重要的贸易伙伴关系中。 - 财富侵蚀： 对于日本国内投资者而言，日元贬值意味着购买力下降，尤其是在进口商品和海外投资方面，可能导致财富的实际侵蚀。