盖茨基金会出售1700万股股票后，微软不再是其前三大持仓股
新闻要点
根据其最新的13F文件，盖茨基金会信托基金在2025年第三季度大幅调整了其投资组合，导致其总投资组合价值从第二季度末的477.8亿美元降至9月30日的365.8亿美元。此举主要表现为大幅减持其最大头寸并完全退出部分持仓。 最显著的变化是对微软公司（MSFT）持股的65%削减，信托基金出售了1700万股，使其持股从2619万股以上降至919万股，价值减少了82.67亿美元，导致微软不再是其前三大持仓股。 基金会还减持了其他顶级投资，包括出售了伯克希尔哈撒韦公司（BRK）10%的股份（235.8万股，价值7.763亿美元）、威立雅环境公司（WM）330万股（价值9.863亿美元）、加拿大国家铁路公司（CNR）300万股、卡特彼勒公司（CAT）100万股以及沃尔玛公司（WMT）70万股。此外，基金会完全退出了Crown Castle Inc.（CCI）和联合包裹服务公司（UPS）的持仓。这些调整使BRK-B、WM和CNR成为基金会的前三大持仓股，其中CNR的价值略高于MSFT。整个季度没有新的购买或增持，持仓数量从25个减少到23个。
背景介绍
比尔及梅琳达·盖茨基金会信托基金是全球最大的慈善基金会之一，其投资策略通常以长期、价值导向和集中持股为特点，部分受到沃伦·巴菲特投资哲学的影响。作为其重要组成部分，微软长期以来一直是其最主要的投资之一，反映了对比尔·盖茨创立的这家科技巨头的持续信心。 根据美国证券交易委员会（SEC）规定，管理资产超过1亿美元的机构投资经理必须每季度提交13F报告，披露其在美国上市股票、可转换债券和期权等资产的持仓情况。这些文件为市场提供了了解大型机构投资者投资趋势和策略的关键窗口，其投资组合的重大变动往往被视为对市场或特定公司前景的信号。
深度 AI 洞察
盖茨基金会信托基金大幅减持微软股票，这对科技股乃至更广泛的市场情绪发出了何种信号？ - 盖茨基金会信托基金长期以来以稳健和价值投资著称，对微软的巨额减持（65%）可能预示着其对大型科技股估值过高或未来增长面临阻力的深层担忧。这并非简单的获利了结，而更像是对风险敞口的重大调整，特别是在当前2025年市场可能面临通胀反复和利率高企的宏观背景下。 - 这种行为可能被其他机构投资者解读为，即使是长期持有者也在寻求防御性头寸，并重新评估成长股的风险回报。它可能加剧市场对科技股的短期抛售压力，并促使投资者重新审视其自身投资组合的集中度。 基金会转向更传统的“价值”和“基础设施”类资产（如伯克希尔、威立雅环境、加拿大国家铁路）的战略意义是什么？ - 这种转变表明，基金会可能正在寻求更稳定、现金流可预测且对经济周期波动具有一定韧性的投资。伯克希尔哈撒韦、威立雅环境和加拿大国家铁路等公司通常被视为提供稳定回报和防御性特征的资产。 - 在2025年特朗普政府的政策背景下，对基础设施和传统工业的关注可能反映了对财政刺激、基础设施支出增加或监管环境相对友好的预期，这些可能有利于这些行业。这是一种从“新经济”向“旧经济”中更具韧性部分的价值回归。 考虑到基金会此前曾面临对中国投资的审查，此次大规模减持是否也带有某种地缘政治风险管理考量？ - 虽然新闻中未直接提及，但鉴于盖茨基金会此前因对中国投资而面临美国参议院的质询，此次大规模的投资组合清理和减持，特别是对全球化程度较高的科技公司微软的减持，可能也间接反映了对冲地缘政治风险的考量。 - 在2025年特朗普政府的第二个任期内，美中关系可能继续面临挑战，技术领域的紧张局势依然存在。基金会可能希望通过降低在可能受地缘政治波动影响较大的资产上的集中度，来减少潜在的声誉或财务风险。这种投资决策的背后，除了纯粹的财务分析，往往也融入了对宏观经济、监管和地缘政治环境的综合判断。