中国电动汽车制造商小鹏汽车预测第四季度收入疲软，竞争激烈
![Item 1 of 2 People look at an Xpeng X9 minivan at the Chinese electric vehicle (EV) maker's booth during a media day for the Auto Shanghai show in Shanghai, China April 23, 2025. REUTERS/Go Nakamura/File Photo [1/2]People look at an Xpeng X9 minivan at the Chinese electric vehicle (EV) maker's booth during a media day for the Auto Shanghai show in Shanghai, China April 23, 2025. REUTERS/Go Nakamura/File Photo Purchase Licensing Rights, opens new tab](/_next/image?url=https%3A%2F%2Fwww.reuters.com%2Fresizer%2Fv2%2FRWERY3CQ7ZMHVIZWA45S7DGJKA.jpg%3Fauth%3Da8a406cd1f83a1c61ef4d7ba707511b6f297805f8ea1ed890a83dc6e717ef9ce%26width%3D1200%26quality%3D80&w=1920&q=75)
新闻要点
中国电动汽车制造商小鹏汽车（XPeng）预测其第四季度营收将低于市场预期，主要原因是持续的价格战和全球最大汽车市场日益激烈的竞争。 尽管小鹏汽车和竞争对手蔚来汽车（NIO）在10月份交付量创下新高，而特斯拉在中国的销量跌至三年低点，但小鹏汽车仍持谨慎展望。这凸显了激烈的价格战对中国拥挤的电动汽车行业盈利能力造成的不均衡影响。 小鹏汽车预计第四季度营收在215亿元至230亿元人民币之间，低于分析师平均预期的260亿元人民币。第三季度营收为203.8亿元人民币，符合预期，主要得益于汽车交付量同比增长149.3%。公司净亏损收窄至3.809亿元人民币。
背景介绍
中国电动汽车市场是全球最大且竞争最激烈的市场，拥有众多本土品牌和国际巨头。近年来，为争夺市场份额，各车企之间爆发了激烈的价格战，导致行业整体利润率承压。 小鹏汽车一直以其在智能驾驶技术方面的投入而闻名，但随着市场对中低端电动汽车需求的增长，公司也推出了与滴滴合作的大众市场品牌“MONA”，并推出了M03车型，旨在拓展更经济的电动汽车细分市场。 同时，小鹏汽车也在探索未来技术，如“飞行汽车”概念和人形机器人，这些长期项目需要大量的研发投入，可能在短期内给公司盈利带来进一步压力。
深度 AI 洞察
小鹏汽车的“双线”战略（高端研发与大众市场）在激烈竞争中是否可持续？ - 小鹏汽车同时追求高端智能驾驶研发和通过MONA品牌进军大众市场，这可能形成一种“分裂”的品牌形象，使其在20万元以上市场失去吸引力，正如分析师所指出的。在资本市场对盈利能力高度关注的背景下，这种双重投入可能导致资源分散，并延长实现规模化盈利的时间。 - 长期来看，如果高端技术未能迅速商业化或大众市场份额未能显著提升，公司将面临持续的资金压力。投资者需要评估其技术优势能否转化为市场壁垒和盈利能力，尤其是在价格战持续侵蚀利润的情况下。 中国本土电动汽车制造商与特斯拉在中国市场表现分化的深层原因是什么？ - 小鹏和蔚来交付量创新高而特斯拉销量下滑，这表明中国本土品牌在产品适应性、本地化服务和价格策略上可能更具优势。本土企业能够更快响应市场变化，推出更符合中国消费者偏好的车型，并在价格战中采取更灵活的策略。 - 特斯拉面临的挑战可能源于其有限的产品线更新速度、本土竞争对手在智能座舱和自动驾驶功能上的快速追赶，以及其品牌在价格弹性方面的局限性。这预示着中国电动汽车市场的竞争格局将持续向有利于本土头部玩家的方向倾斜，特斯拉的市场主导地位面临长期侵蚀。 面对国内的激烈竞争，中国电动汽车制造商的出口战略将如何演变？ - 随着国内市场竞争白热化和利润空间收窄，包括小鹏在内的中国电动汽车制造商将更积极地寻求国际市场机会。这不仅是为了消化产能，也是为了分散单一市场的风险和提升品牌国际影响力。 - 然而，出口扩张也面临新的挑战，包括特朗普政府可能实施的贸易壁垒和关税（如电动汽车关税），以及各国日趋严格的本地化生产要求。成功进入国际市场将取决于它们在技术、成本控制、品牌适应性和应对地缘政治风险方面的综合能力，这可能需要在海外建立更多生产设施或寻求本地合作。