保罗·辛格的埃利奥特基金通过新增看跌期权做空黄金和必需消费品 — 大举押注科技股
新闻要点
根据其第三季度13F文件，保罗·辛格的埃利奥特投资管理公司（Elliott Investment Management）在2025年第三季度显著调整了市场对冲策略。该基金大幅增加了对黄金矿业股的看跌押注，通过增持750万股VanEck黄金矿业ETF（GDX）的看跌期权，使其总持仓价值达到8.786亿美元。 与此同时，埃利奥特基金采取了明显的看涨立场，买入了追踪纳斯达克100指数的Invesco QQQ Trust（QQQ）的看涨期权，价值7.504亿美元。该基金还退出了此前最大的单笔头寸——价值13.3亿美元的SPDR标普500 ETF（SPY）看跌期权，表明其正从普遍的看跌立场转向更加关注特定行业的机遇和风险。此外，埃利奥特基金还新增了价值11.755亿美元的必需消费品精选板块SPDR基金（XLP）看跌期权和价值7.147亿美元的能源精选板块SPDR基金（XLE）看跌期权。
背景介绍
埃利奥特投资管理公司是一家由保罗·辛格创立的著名对冲基金，以其激进的投资者行动主义和宏观策略而闻名。其13F文件是美国机构投资者向美国证券交易委员会（SEC）提交的季度报告，披露了其在特定时间点持有的股票、期权和可转换债券等可投资资产，为市场提供了了解大型基金投资策略的窗口。 本报告反映了截至2025年9月30日的持仓情况，揭示了该基金在当前（2025年）市场环境下对不同资产类别的看法，特别是在全球经济周期、通胀预期以及科技股持续表现等关键宏观因素影响下。
深度 AI 洞察
埃利奥特基金为何在做空黄金矿业股的同时大举看涨科技股？ 埃利奥特基金此举可能反映了其对未来宏观经济走势的明确判断。做空黄金矿业股通常暗示着对通胀压力缓解、实际利率上升或美元走强的预期，这些因素可能削弱黄金作为避险资产的吸引力。与此同时，大举看涨纳斯达克100指数（以科技股为主）则表明埃利奥特基金认为科技板块仍具备强劲的增长潜力，即便在可能面临更高利率或更强美元的环境下。这可能基于对AI、云计算等颠覆性技术持续创新及其盈利能力的信心，或是预期科技巨头在未来经济扩张中能够进一步巩固其市场主导地位。 埃利奥特基金为何放弃对标普500指数的看跌期权，转而集中做空必需消费品和能源板块？ 放弃对标普500指数的看跌期权，表明埃利奥特基金不再认为市场将出现广泛的系统性下跌，而是采取了更具选择性的策略。集中做空必需消费品和能源板块可能基于以下判断： - 必需消费品：该板块通常在经济不确定时期表现出防御性，但若基金预期经济增长将持续强劲或消费者支出模式发生变化，导致该板块的增长前景不如预期，则可能成为做空目标。高估值也可能是考虑因素。 - 能源：做空能源板块可能反映了对全球经济增长放缓导致需求下降、原油供应增加，或地缘政治风险溢价消退的预期。此外，特朗普政府的能源政策可能倾向于增加国内产量，进一步压低油价。 这表明埃利奥特基金正在寻求通过精选行业而非宏观市场来获取超额收益，押注某些防御性或周期性行业可能面临特有的逆风。 埃利奥特基金的投资组合调整透露出哪些关于市场情绪和未来趋势的深层信息？ 埃利奥特基金的策略转变揭示了其对当前市场处于“分化”而非“普涨或普跌”阶段的深刻认识。对科技股的青睐与对传统防御性（必需消费品）和周期性（能源）板块的看空，暗示了其认为市场资金将继续追逐高质量、高增长的科技创新，而其他行业则可能因宏观经济逆风或估值过高而承压。这种策略反映出一种信念：即便是2025年，市场仍将由少数领跑者驱动，且对冲基金正积极通过精细化操作来规避非系统性风险并捕捉特定领域的阿尔法收益。这可能预示着未来市场将呈现出更强的板块轮动和结构性机会，而非整体趋势。