印度第二季度经济增长预计达7.3%，得益于农村表现和政府资本支出增加
新闻要点
根据一项经济学家调查和印度储备银行的预测，印度经济在当前财年第二季度（2024年7月至9月）的增长率预计将加速至7.3%。这一强劲增长主要由农村经济表现、政府资本支出增加以及提前出口货物带动。 工业产出和制造业活动显著增强，其中工业生产指数平均增长4.1%，制造业产出增长4.9%。消费在城乡地区均显示出坚挺势头，这得益于通胀放缓、农村工资上涨、有利的农业前景以及税收减免政策。简化后的商品及服务税（GST）结构也刺激了节前库存积累和整体经济活动。 尽管面临降雨过多、美国关税提高以及部分需求因预期中的GST税率下调而推迟等不利因素，经济仍保持韧性。经济学家预计，在消费和政府投资的支撑下，印度在2026财年仍将保持强劲增长，但也警告称，美国关税和第四季度后消费的持久性存在不确定性。
背景介绍
印度经济在2025财年第一季度（2024年4月至6月）实现了7.8%的增长，是五个季度以来的最快增速。此前的2024财年第二季度（2023年7月至9月）增长率为5.6%。印度储备银行此前预测2025财年第二季度增长7%。 为了刺激经济，印度政府在2024年9月22日实施了简化的商品及服务税（GST）结构，将税率降至5%和18%，降低了多种家居用品和耐用品的税负。此外，美国目前对印度出口商品征收50%的关税，其中包括对俄罗斯石油进口征收的25%罚款，这成为印度出口面临的显著外部风险。 世界银行和国际货币基金组织分别预测印度经济在2026财年（2025年4月至2026年3月）将增长6.5%和6.6%，而印度储备银行则将这一预测上调至6.8%。
深度 AI 洞察
印度经济的增长驱动因素是否可持续，尤其是在全球贸易环境不确定的背景下？ - 报告强调的增长动力，如政府资本支出和节前库存积累，可能是一次性或周期性因素，并非长期结构性增长的保证。政府资本支出虽然短期提振需求，但其持续性和效率需要密切关注。 - 农村消费和工资增长是积极信号，但印度经济的结构性挑战，如就业不足和收入不平等，可能限制其长期可持续性。若全球经济放缓，对印度出口的需求将面临压力。 美国对印度出口商品征收高额关税，将如何影响印度的贸易战略和国内产业？ - 50%的美国关税对印度出口商而言是重大障碍，可能迫使印度寻求多元化出口市场，或加速国内产业的价值链升级以抵消关税影响。 - 尽管文章提到“提前发货”以规避关税，但这不是可持续策略。印度政府可能需要更积极地推动与美国的贸易谈判，以争取关税减免，但考虑到特朗普总统“美国优先”的贸易立场，谈判可能充满挑战。 - 高关税长期来看可能损害印度特定出口导向型产业的竞争力，并可能促使外资重新评估在印度的生产布局，转向其他具备更优惠贸易条件的国家。 印度国内消费在GST改革和通胀放缓后的前景如何，其对企业盈利的影响是什么？ - 简化的GST结构和通胀放缓确实有助于提振消费者信心和购买力，尤其是在节日季和农村地区。这可能在短期内推动消费品和耐用品行业的销售增长，从而改善相关企业的盈利。 - 然而，消费增长的持久性被认为是一个风险。一旦GST改革的“滞后影响”和节前需求消退，如果没有持续的收入增长或进一步的刺激措施，消费势头可能减弱。 - 投资者应关注高频消费数据和企业季度报告，以评估消费复苏的广度和深度，特别是对那些依赖国内大众市场的公司而言。