这些表现不佳的板块可能带来人工智能与电气化吸引力。原因如下。
新闻要点
分析师指出，表现长期不佳的工业和基础设施股票，有望与人工智能（AI）板块共同受到市场关注。ETF Action的迈克·阿特金斯认为，在政策（特别是去全球化背景下的制造业回流）和消费者趋势的推动下，一个看涨的局面正在形成。 Global X首席执行官瑞安·奥康纳也持乐观态度，强调这些板块是支撑人工智能繁荣和美国经济电气化转型的重要基础。他公司旗下的Global X美国基础设施发展ETF (PAVE) 在2025年迄今上涨了16%，而其美国电气化ETF (ZAP) 上涨了近24%。 尽管PAVE和VanEck半导体ETF (SMH) 本月均有所下跌，但PAVE和ZAP在此期间的表现优于SMH。SMH（包含英伟达、台积电等AI领军企业）在2025年迄今已上涨42%。PAVE的主要持仓包括豪迈航空、匡达服务和派克汉尼汾，表明其专注于核心工业和建筑领域。
背景介绍
当前，美国正处于由特朗普总统再次执政（2024年11月连任）的背景下，其“美国优先”和制造业回流政策预计将持续推动国内投资。在过去几年，以英伟达等为代表的科技巨头和人工智能相关股票经历了显著上涨，成为市场焦点。这种增长部分得益于对AI技术未来潜力的巨大预期以及随之而来的数据中心和电力需求。 与此同时，美国在2020年代中期继续推进基础设施现代化和经济电气化项目。这些项目旨在改善交通网络、升级电网并支持电动汽车及可再生能源的普及。传统的工业和基础设施板块虽然是经济的基石，但在AI和半导体等高增长科技板块的光环下，其市场表现相对滞后。
深度 AI 洞察
在AI热潮中，基础设施和电气化板块的投资吸引力是否被低估？ - 是的，市场可能低估了这些“旧经济”板块在支撑“新经济”发展中的关键作用。人工智能的爆发式增长需要巨大的计算能力，这反过来对电力供应、数据中心建设和冷却系统提出了前所未有的要求。电气化转型同样需要大规模的基础设施升级，包括智能电网、输配电网络和充电站的建设。 - 这些投资并非短期波动，而是长期结构性趋势。特朗普政府的持续制造业回流政策为工业和基础设施提供了稳定的政策支持，而AI和电气化对基础建设的需求则是技术进步的必然结果。与AI芯片公司的高估值相比，这些板块可能提供更具防御性和可预测性的现金流。 当前市场环境下，这些板块的“AI-电气化吸引力”在多大程度上是对冲高科技估值风险的策略？ - 这种吸引力可以被视为一种防御性策略，旨在平衡高度集中的AI科技股带来的波动和估值风险。当AI和半导体板块出现回调时，基础设施和电气化股票由于其更稳定的盈利模式和对现实资产的依赖，可能表现出更强的韧性。 - 投资者通过配置这些板块，可以从AI和电气化带来的结构性增长中获益，同时降低直接投资于高估值科技股的风险。这是一种从“铲子和镐”的角度参与淘金热的策略，即投资于支持技术革命所需的基础物资和服务，而非直接投资于那些高风险且易受情绪驱动的“淘金者”公司。 制造业回流政策对这些“旧经济”板块的长期影响将如何演变？ - 制造业回流不仅仅是短期的政治口号，更是对全球供应链脆弱性、地缘政治风险以及国家安全考量的长期回应。特朗普政府的持续推动将确保相关投资在可预见的未来保持强劲。 - 长期来看，这将导致美国本土工业产能的持续扩张，对工厂建设、机械设备、能源基础设施和物流网络产生持续需求。这不仅会提振工业和基础设施板块的业绩，还可能创造新的就业机会，并增强美国经济的弹性。这些板块的增长将变得更加与国内宏观经济政策和资本支出周期紧密相关，而非单纯依赖全球化红利。