12月降息的可能性降至50%以下
新闻要点
在市场情绪下降和加密货币市场下行的情况下，仅有45.9%的投资者预计美国联邦公开市场委员会（FOMC）将于12月会议降息。芝加哥商品交易所集团的数据显示，11月7日，12月降息25个基点的可能性接近67%。 此前在9月，包括高盛和花旗集团在内的多家银行机构曾预测2025年至少会有两次降息，其中两家银行均预计2025年将有三次25个基点的降息。利率决策对加密货币价格有重要影响，较低的利率通常意味着更多流动性流入资产市场，而较高的利率则会限制流动性和价格。 联邦储备银行主席杰罗姆·鲍威尔在10月曾对12月降息表示怀疑，称政策并非预设路径。尽管美联储在10月降息了25个基点，但加密货币价格在降息后却进一步下跌，分析师指出该降息已被市场“完全消化”。经济学家雷·达利奥警告称，美联储在资产价格创纪录高位、失业率相对较低和信用利差较低时降息，这是一种历史异常，可能正在刺激经济形成泡沫，走向恶性通货膨胀和货币崩溃。
背景介绍
美国联邦储备银行通过联邦公开市场委员会（FOMC）设定联邦基金利率，这一利率是全球金融市场的基准，直接影响借贷成本和资本流动。利率变动对风险资产（如股票和加密货币）的价格具有显著影响，通常降息会增加市场流动性并推高资产价格，反之亦然。 当前，市场对美联储未来利率路径的预期高度敏感，尤其是在2025年，市场曾普遍预期美联储会进行多次降息以支持经济增长。然而，最新的市场数据和美联储官员的公开表态显示，这种预期正在发生重大转变，尤其是在通胀持续性和经济韧性背景下。
深度 AI 洞察
美联储利率前景的波动性反映了哪些深层动态？ - 市场对12月降息预期的急剧下降，从约67%降至45.9%，表明市场在解读经济数据和美联储沟通方面存在高度不确定性。这可能反映出经济数据（如通胀、就业）的混合信号，使得市场难以形成统一的预期。 - 杰罗姆·鲍威尔主席“政策并非预设路径”的表态，强调了美联储在应对经济状况时的灵活性和数据依赖性，而非承诺任何僵化的时间表。这可能是在为如果通胀未能按预期下降而需要维持更高利率提供政策空间。 - 这种波动性也可能反映了市场对“软着陆”路径的怀疑。如果经济基本面并未如一些分析师预期那样迅速恶化，美联储可能更倾向于维持限制性政策，以确保通胀得到控制，避免重蹈历史覆辙。 雷·达利奥关于美联储“刺激泡沫”的警告有何战略意义？ - 达利奥的观点挑战了市场普遍认为降息是“好消息”的假设。他指出在资产价格高位、失业率低和信用利差收紧时降息，可能会过度刺激经济，导致资产泡沫和潜在的通货膨胀失控。 - 他的警告并非仅仅关于短期市场波动，而是指向更深层次的结构性问题：在债务缠身且对低利率上瘾的经济体中，政策制定者可能被迫在经济增长和金融稳定之间做出艰难选择。这种模式可能最终导致货币体系的信心危机。 - 对于投资者而言，这意味着需要超越短期利率交易，思考宏观经济失衡的长期后果，包括通货再膨胀或恶性通货膨胀情景下资产配置的根本性转变。 加密货币市场对美联储政策的反应为何复杂且反直觉？ - 尽管普遍认为降息会提振风险资产，但10月降息后加密货币价格的下跌表明，市场已经充分消化了这一预期，并且可能在寻找更深层次的催化剂。这反映了“买预期，卖事实”的经典市场行为。 - 此外，加密货币市场本身可能受到除传统宏观经济因素之外的特定动态影响，例如监管发展、技术创新或内部流动性变化。美联储的政策可能只是影响加密货币价格的众多因素之一，而非唯一驱动力。 - 投资者需要认识到，在高度投机的市场中，短期价格走势可能与宏观经济逻辑脱钩，并且受情绪和技术面因素驱动。在当前环境下，对加密货币的投资需要更细致的理解，而不是简单地依赖于利率与流动性的线性关系。