沃伦·巴菲特在第三季度建仓Alphabet，减持苹果——伯克希尔的最新动向
新闻要点
本文详细介绍了伯克希尔哈撒韦公司（NYSE:BRK）截至2025年9月30日的第三季度13F文件所披露的投资组合变动。伯克希尔在本季度唯一的新建仓是Alphabet A类股（NASDAQ:GOOGL），使其成为其前十大持仓之一。 同时，伯克希尔完全退出了此前在第二季度购入的DR Horton Inc（NYSE:DHI）头寸。在现有持仓调整方面，伯克希尔增持了Chubb Limited（NYSE:CB）、Domino's Pizza（NASDAQ:DPZ）、SiriusXM Holdings（NASDAQ:SIRI）和Lamar Advertising Holdings（NASDAQ:LAMR）。 减持的股票包括VeriSign Inc（NASDAQ:VRSN）、美国银行（NYSE:BAC）、DaVita Inc（NYSE:DVA）和Nucor Corporation（NYSE:NUE）。值得注意的是，伯克希尔继续减持苹果公司（NASDAQ:AAPL）股份，尽管苹果仍是其最大的单一持仓。
背景介绍
沃伦·巴菲特领导的伯克希尔哈撒韦公司以其价值投资和长期持有的策略而闻名。其每季度提交给美国证券交易委员会的13F文件，披露了其在美国上市股票的持仓情况，是市场参与者密切关注的焦点，被视为衡量市场情绪和投资趋势的重要指标。 这些披露提供了对伯克希尔投资理念和对当前经济及市场状况看法的洞察。投资者通常会分析这些文件，以了解巴菲特及其团队对特定公司和行业的信心变化。
深度 AI 洞察
巴菲特为何在减持苹果的同时建仓Alphabet？这是否预示着他对大型科技股的看法发生变化？ 伯克希尔减持苹果并新建仓Alphabet，可能反映了巴菲特对大型科技股内部价值和增长前景的细致调整，而非全面看空科技。 - 价值与增长的再平衡： 苹果在过去几年表现强劲，可能已达到巴菲特认为的相对高估值区间。而Alphabet虽然也是“七巨头”之一，但在AI领域，其核心广告业务和云计算部门仍具备强大的护城河和增长潜力，可能提供了更具吸引力的长期价值。 - 多元化与风险管理： 尽管苹果仍是第一大持仓，但对其持续减持并同时增加另一个科技巨头（Alphabet）的敞口，可能是在其庞大的科技持仓中寻求一定程度的多元化，降低对单一公司表现的过度依赖。 - 市场竞争与监管考量： 随着2025年特朗普政府的持续执政，对大型科技公司的反垄断审查和监管压力可能依然存在。巴菲特的调整可能是在评估这些潜在风险对不同科技巨头影响的差异。 增持Chubb和Domino's，同时减持美国银行，这传达了何种投资信号？ 这些调整可能表明伯克希尔正在寻求防御性更强、现金流更稳定的业务，同时对金融业的短期前景持谨慎态度。 - 防御性与稳定性： Chubb作为保险公司，其业务通常具有较强的防御性，能够产生稳定的浮存金。Domino's作为消费必需品（餐饮），在经济不确定时期也能保持相对稳定的需求，展现出良好的品牌韧性。 - 金融业的审慎： 减持美国银行可能反映了伯克希尔对当前利率环境、银行利润率以及潜在信贷风险的审慎评估。在持续高利率和经济波动时期，银行板块面临的挑战可能促使其减少敞口。 - 价值发现： 这也可能只是巴菲特在更广泛的市场中，根据其严格的价值标准，发现了在当前价格下，Chubb和Domino's比美国银行更具吸引力的投资机会。 考虑到2025年特朗普政府的持续执政，宏观环境对伯克希尔的投资决策有何潜在影响？ 尽管巴菲特以基本面投资为主，但宏观经济和政策环境仍可能间接影响其投资选择。 - 监管环境： 特朗普政府可能对特定行业（如能源或制造业）采取支持政策，或对大型科技公司实施更严格的监管。伯克希尔对能源股（如Chevron、Occidental Petroleum）的重仓，可能部分受益于潜在的去监管化政策。 - 通胀与利率： 如果特朗普政府的财政政策导致通胀压力持续，美联储的利率政策可能保持鹰派。这会影响伯克希尔的现金收益和对利率敏感型行业的投资（如银行）。增持防御性股票如Chubb和Domino's，可能也是对持续通胀和利率波动的对冲。 - 地缘政治不确定性： 贸易政策和国际关系的不确定性可能影响全球供应链和企业盈利。伯克希尔的投资组合在全球范围内多元化，但其对美国本土市场的偏好，可能也反映了对冲国际不确定性的考量。