迈克尔·塞勒否认出售比特币传闻，称Strategy的比特币购买正在“加速”
新闻要点
Strategy联合创始人兼执行董事长迈克尔·塞勒否认了公司出售比特币的传闻，并强调其比特币购买正在“加速”。他表示，即使比特币价格下跌80%，公司资产负债表依然稳健。 近期，比特币跌破10万美元大关，至96,365美元，创下六个月新低，Strategy的股价也随之下跌32%。目前，Strategy的市值（590亿美元）已低于其比特币持仓价值（623亿美元），这意味着其通过发行股票溢价购买比特币的传统融资机制已不再有效。 尽管Arkham Analytics的链上数据引发了Strategy可能出售比特币或改用Coinbase作为托管方的猜测，但TD Cowen分析师兰斯·维坦扎指出，Strategy的债务（可转换债券）要到2028年才到期，且公司没有法律义务支付优先股股息。塞勒坚称公司将继续增持比特币，并预计下周一公布的购买数据将令市场“惊喜”。
背景介绍
Strategy公司，由迈克尔·塞勒领导，因其独特的企业战略而闻名：将公司大部分现金储备和通过各种融资工具（包括普通股、可转换债券和优先股）筹集的资金投资于比特币。塞勒本人是比特币的坚定支持者，将其视为对抗通胀和价值储存的终极资产。 该公司过去的成功在于，其股票市值通常高于其持有的比特币价值，从而能够以溢价发行新股来购买更多比特币。然而，随着比特币近期价格的剧烈波动，跌破10万美元大关，以及Strategy股价的大幅回调，这一关键的融资优势正在消失。市场对Strategy财务可持续性的担忧因此加剧，特别是在其市值低于比特币持仓价值的情况下。
深度 AI 洞察
在MSTR股票溢价消失之际，塞勒积极否认出售并声称加速购买，其背后真正的战略动机是什么？ - 维持投资者信心：在市场低迷和融资机制受阻时，强烈表态是稳定股价、避免连锁抛售的关键。这是一种公关策略，旨在打消市场疑虑。 - 巩固长期信念：再次强调公司对“囤币”策略的坚定不移，吸引并留住认同其长期比特币愿景的投资者，而非短期投机者。 - 争取融资窗口：虽然现有融资方式受阻，但通过维持市场信心，可能为未来的新型融资（如抵押贷款或其他结构性产品）争取时间或创造条件。 MSTR市值低于其比特币持仓价值（mNAV跌破1x）对其未来融资策略和整体财务健康有何影响？ - 传统股票增发模式受阻：此前通过发行溢价股票购买比特币的策略已不再可行。公司将难以通过增发股票来扩大比特币持仓，除非比特币价格大幅回升或MSTR股价重新获得显著溢价。 - 增加对债务的依赖：为继续执行比特币购买策略，Strategy可能不得不更多地依赖发行可转换债券或优先股等债务工具，这会增加公司的利息支出和未来的偿债压力。 - 市场对杠杆风险的关注：随着溢价的消失，市场对Strategy资产负债表上巨额债务的关注度将提高，特别是2028年到期的可转换债券。任何比特币价格的持续下跌都可能引发对抵押品价值和偿债能力的担忧。 一个像Strategy这样的主要机构持有者在加密市场波动中面临流动性/融资挑战，可能对更广泛的市场产生哪些影响？ - 触发更广泛的机构风险评估：如果Strategy的困境持续，可能会促使其他持有大量加密资产的机构重新评估其风险敞口、融资结构和流动性管理策略。 - 潜在的连锁反应：若Strategy真的被迫改变其比特币策略（例如，即便只是理论上的出售），其庞大的持仓量可能会对市场造成显著冲击，引发其他机构和散户的恐慌性抛售，从而放大市场波动性。 - 影响加密资产的机构化叙事：Strategy一直是机构投资者进入比特币市场的重要窗口和叙事支撑。其模式的受挫可能会暂时削弱比特币作为机构级资产的吸引力，导致机构资金流入放缓。