应用材料公司股价下跌，美国严厉的出口限制措施拖累其在华业务
新闻要点
由于严格的美国出口限制措施影响其在华业务，应用材料公司（Applied Materials）预计明年在中国的支出将减少，导致其股价在周五盘前下跌5%。美国政府一直致力于打击外国公司，特别是中国公司，利用子公司和关联公司规避芯片制造工具及相关产品的出口限制，这损害了应用材料及其竞争对手的销售业绩。 尽管如此，分析师预计对应用材料总销售额的影响将有所缓和，因为中国销售额占公司总收入的比例已从近年来的近40%降至20%左右。在特朗普总统和中国国家主席习近平会谈后，“关联公司规则”被暂停，应用材料高管确认这一暂停将为本财年带来约6亿美元的销售额。然而，公司首席执行官加里·迪克森指出，外国竞争对手仍在向其公司无法服务的中国客户销售产品，暗示市场份额争夺依然激烈。
背景介绍
自2020年以来，中国一直是全球最大的芯片制造工具采购国。美国长期以来一直致力于通过出口管制限制中国获取先进半导体技术，以遏制其军事和技术发展。特朗普政府在2024年连任后，继续推行严厉的对华技术遏制政策，其中包括针对芯片制造设备的出口限制，这些限制旨在阻止中国发展其本土高端芯片产业。 这些限制不仅直接影响美国供应商，还通过“外国直接产品规则”等手段，将使用美国技术或软件在海外生产的芯片设备也纳入管制范围，对包括ASML和KLA Corp在内的全球主要芯片设备制造商产生连锁反应。此前，应用材料公司曾因美国出口限制预测2026财年收入将减少6亿美元，并已为此裁员约4%。
深度 AI 洞察
特朗普政府暂停“关联公司规则”对美国芯片设备商而言是短期利好还是长期战略调整的信号？ - 这更可能是一种策略性、短期性的缓解措施，而非根本性的政策转向。特朗普政府对华科技竞争的长期战略目标依然是限制中国获取先进技术。此次暂停可能是为了在其他更广泛的贸易或地缘政治谈判中争取筹码，或者是为了暂时缓解美国企业因限制措施面临的商业压力，特别是考虑到2026年美国大选的潜在影响。 - 然而，这种暂停也可能旨在测试中国对美国政策的反应，并为美国企业在特定领域提供喘息空间，以调整供应链和市场策略。它并不意味着美国将放弃其在半导体领域的遏制战略，而是在复杂博弈中寻求更灵活的操作空间。 应用材料公司所面临的“外国竞争对手仍在销售”的困境，揭示了美国出口管制策略的哪些潜在漏洞或局限性？ - 这突显了美国单边出口管制在执行层面上的固有局限性。如果关键的盟友或拥有替代技术的国家未能完全协同，中国的芯片产业可以通过转向非美国技术或与非美国供应商合作来规避部分限制。 - 这种局面可能导致美国公司在失去市场份额的同时，未能完全阻止中国技术进步，反而可能加速中国本土替代方案的发展。长期来看，这迫使美国在未来政策制定中，要么寻求更广泛的国际合作，要么接受其公司在某些市场中的竞争劣势，这对其盟友关系构成考验。 考虑到美国出口管制和“关联公司规则”的暂停，中国芯片产业的长期投资策略应如何调整？ - 中国芯片产业应继续坚定推进本土化替代和自主研发，减少对单一国家技术的依赖。短期内“关联公司规则”的暂停可能提供喘息机会，但长期来看，美国的技术遏制战略不会改变。 - 优先发展成熟制程芯片制造能力，并积极扶持上游材料、设备及EDA工具的国内供应商，构建更具韧性的本土供应链。同时，加强与非美国技术体系国家的合作，分散技术供应链风险。 - 鼓励国内企业加大研发投入，特别是在未来关键技术领域如量子计算、先进封装等，以期在“非美国”技术生态中占据领先地位。