穆迪：尽管特朗普加征关税，印度经济在2027年前仍将以6.5%的速度增长
新闻要点
穆迪评级在其《2026-27年全球宏观展望》报告中预测，印度经济在2027年前将以6.5%的速度增长，并将保持G-20国家中最快的经济增速。报告指出，尽管美国对某些印度出口产品征收高达50%的关税，印度经济仍将通过强劲的基础设施投资、消费者需求和出口多元化来维持增长势头。 穆迪观察到，印度出口商成功实现了出口转向，尽管对美出货量下降11.9%，但9月份总体出口仍增长6.75%。印度央行保持中性偏宽松的货币政策和低通胀，以及强劲的国际资本流入，共同支撑了经济的稳定。然而，尽管国内需求是主要增长引擎，私营部门的资本支出仍保持谨慎。 穆迪还预测了全球经济增长，2026-2027年全球GDP增速约为2.5%-2.6%，其中新兴市场（以印度为首）将扩张近4%。美国经济增长放缓但稳定，得益于消费支出和AI投资。欧洲经济受就业和工资增长、欧洲央行货币宽松以及基础设施投资推动，有所改善。中国经济预计在2025年增长5%，但国内基本面偏软，到2027年增速将放缓至4.2%。
背景介绍
当前全球经济面临多重挑战，包括地缘政治紧张、持续的供应链调整以及主要经济体货币政策的分化。在此背景下，贸易保护主义抬头，特别是特朗普总统再次当选后，其政府继续推行“美国优先”的贸易政策，包括对特定国家和产品加征关税。 印度作为全球人口最多的国家和主要新兴经济体，其经济表现对全球增长格局至关重要。本文报道了穆迪对印度经济前景的最新评估，强调了印度在应对全球逆风和美国关税方面的韧性，并与其他主要经济体（如美国、欧洲和中国）的预期表现进行了对比。
深度 AI 洞察
印度经济在特朗普关税背景下的韧性是否可持续，其真正的驱动力是什么？ - 穆迪的报告强调了印度通过出口多元化和国内需求来抵御外部冲击的能力。这表明印度经济结构可能正在发生深层转变，使其对单一市场依赖度降低，增加了抵御贸易保护主义的能力。 - 然而，报告也指出私营部门资本支出保持谨慎，这可能是一个潜在的结构性脆弱点。如果国内投资未能全面复苏，长期增长动力可能会受到影响，尤其是在基础设施和消费需求达到一定饱和度后。 - 这种韧性可能部分得益于印度在全球供应链重构中的战略地位，一些跨国公司可能正在重新评估其生产基地，将印度视为中国以外的替代方案，从而吸引了投资和出口订单。 印度“出口转向”策略对其长期贸易关系和地缘政治定位有何影响？ - 印度成功将出口从美国转向其他市场，这不仅是经济上的应对措施，也可能反映出其寻求贸易伙伴多元化的地缘战略意图。这有助于减少对任何单一主要经济体的依赖，增强其在全球贸易体系中的自主性。 - 这种策略可能促使印度深化与东南亚、中东、非洲乃至欧洲等地区的贸易关系，形成更加分散和抗压的贸易网络。从长远看，这可能巩固印度作为“全球南方”领导者的地位，并在多边贸易框架中发挥更大作用。 - 然而，出口转向也可能带来新的挑战，例如与新贸易伙伴的竞争加剧，以及确保这些新兴市场能够提供与美国市场相当的规模和盈利能力。 考虑到私营部门投资的谨慎态度，印度能否维持其高增长轨迹？ - 报告指出基础设施投资和强劲的消费者需求是当前增长的主要支柱。但若缺乏私营部门大规模的商业投资，尤其是制造业和服务业的产能扩张，增长的质量和可持续性可能会受到限制。 - 这种谨慎可能反映了私营部门对未来政策稳定性、营商环境或全球经济前景的不确定性。政府刺激措施和公共投资虽然能提供短期支撑，但长期经济活力最终仍需私人资本的深度参与。 - 投资者应关注印度政府如何通过政策改革（如简化监管、土地改革、劳动力市场弹性化）来提振私营部门信心，以激活更广泛的投资周期，从而确保增长不仅是量的扩张，更是质的提升。