QCP：加密市场短期喘息，但风险犹存
新闻要点
在经历上周广泛的金融市场下跌后，加密货币市场正在经历初步复苏。此次反弹得益于美国参议院通过一项重新开放政府的法案，引发了加密货币、黄金和股票的同步上涨。预测市场Myriad的用户认为，政府停摆在11月15日前结束的可能性高达96%。 然而，新加坡交易平台QCP Capital分析师指出，这仅仅是“短期喘息”，一种“踢皮球”的政策制定方式，虽然避免了立即的假日干扰，但未能解决结构性问题。市场复苏依然脆弱，持续的政府停摆、中美关税紧张以及信贷市场波动等宏观经济风险依然存在。Bitget首席分析师Ryan Lee表示，比特币跌至103,000美元是受更广泛的避险情绪影响，包括AI交易降温和近期高点后的获利回吐。 尽管官方数据因停摆而暂停发布，但私人数据显示美联储将维持“数据驱动的政策制定”。QCP分析师认为，潜在的美联储降息和强劲的企业盈利应能支撑年底前的风险情绪和比特币。Myriad用户认为2025年美联储有两次降息的可能性为28%。SynFutures首席执行官Rachel Lin预计，市场将出现更高的日内波动，价格将由场外/机构持续积累与新闻驱动的流动性冲击之间的拉锯战决定。
背景介绍
当前，美国正经历政府停摆，此事件通常会导致官方经济数据发布暂停，并引发市场不确定性。与此同时，在唐纳德·J·特朗普总统（于2024年连任）领导下，中美之间的关税紧张关系持续存在，对全球贸易和市场情绪构成长期风险。近期金融市场经历了广泛下跌，部分原因包括人工智能（AI）板块交易热潮的降温以及随之而来的获利了结。 美联储一直秉持“数据驱动的政策制定”原则，因此任何关于通胀或就业的经济数据都对其货币政策决策至关重要。市场普遍预期美联储在2025年可能进行降息，以应对经济增长放缓或通胀压力。
深度 AI 洞察
美联储2025年降息预期如何影响风险资产的真实定价？ - 市场对美联储2025年降息的预期（Myriad用户预测28%的概率出现两次降息）可能已被部分定价，但其对风险资产（如加密货币和股票）的实际影响将取决于降息的驱动因素。 - 如果降息是因经济显著放缓甚至衰退而被迫实施，那么即使流动性增加，企业盈利承压和避险情绪也可能抵消降息带来的积极效应，导致风险资产走势分化。 - 相反，若降息是在经济软着陆背景下进行，以提供温和刺激，则可能为风险资产提供更持久的支撑。 美国政府“踢皮球”式的政策制定对宏观经济稳定意味着什么？ - QCP Capital指出，参议院通过法案重新开放政府是“踢皮球”式的短期解决方案，并未解决结构性问题。这表明美国政治体系在应对预算和债务上限等核心问题上缺乏长期战略共识。 - 这种短视的政策模式可能导致市场未来频繁出现不确定性事件（如潜在的再次停摆或债务上限危机），从而引发周期性的风险偏好波动，对长期投资规划构成挑战。 - 对于投资者而言，这意味着需要为美国政治风险溢价的常态化做好准备，并可能更倾向于那些能够抵御政策不确定性的防御性资产或具有强大现金流的公司。 在当前宏观环境下，比特币的“风险资产”属性是否正在发生根本性转变？ - 文章指出比特币随股市和黄金同步上涨，但在更广泛的避险情绪下又跌至103,000美元，这再次确认了其作为风险资产的属性，而非避险资产。 - 然而，QCP分析师提及“OTC/机构积累”与“新闻驱动的流动性冲击”之间的拉锯，暗示机构投资者可能将其视为长期投资组合的组成部分，这与散户驱动的短期投机行为有所不同。 - 随着机构采用率的提高和加密资产类别的成熟，比特币未来可能会呈现出更复杂的行为模式，在某些宏观情境下表现出一定的抗跌性，但在其他情境下仍与传统风险资产高度关联。投资者应警惕将其简单归类，并密切关注其与传统市场的相关性演变。