量子计算纯玩股IonQ、Rigetti Computing、D-Wave Quantum和Quantum Computing Inc.向华尔街发出7.49亿美元警告
新闻要点
2025年，人工智能（AI）推动华尔街主要股指创下新高，但量子计算也表现强劲，相关纯玩股在过去12个月内实现了260%至2,710%的惊人回报。尽管市场对该技术充满乐观，但内部人士却发出了截然不同的信号。 过去一年（截至2025年11月7日），IonQ、Rigetti Computing、D-Wave Quantum和Quantum Computing Inc.这四家量子计算公司内部人士的净卖出总额高达约7.49亿美元。除了IonQ的一位董事进行了约203万美元的购买外，Rigetti Computing、D-Wave Quantum和Quantum Computing Inc.的内部人士在过去一年中没有购买自家公司的任何股票。 这些纯玩股目前的市销率（P/S）极高，远超历史经验中预示泡沫破裂的30倍门槛，即使考虑到未来2-4年的销售预期，也仍远高于此。内部人士的大规模卖出和缺乏买入活动，结合异常高的估值，向华尔街和投资者传递了明确的担忧信息。
背景介绍
量子计算利用量子力学原理进行快速、同步的计算，远超传统计算机的能力。该技术有望在天气预报、加速AI算法学习和药物开发等领域实现突破。尽管其潜在市场规模（波士顿咨询集团预计到2040年创造4500亿至8500亿美元的全球经济价值）不及AI的15.7万亿美元，但仍足以让众多公司受益。 亚马逊的Braket和微软的Azure Quantum等云服务已允许用户访问IonQ和Rigetti的量子计算机，提供了实际应用场景和硬件测试平台。这些量子计算纯玩股展现出三位数的销售增长潜力，例如IonQ最近一季度的销售额增长了222%，D-Wave Quantum增长了100%，这进一步助长了投资者的热情。
深度 AI 洞察
在当前市场对量子计算的狂热和高速增长背景下，为什么内部人士却大规模净卖出？ - 内部人士的行为往往是未来表现的领先指标，尤其是在高增长但尚未盈利的科技领域。 - 尽管有早期商业化迹象和巨头支持，但内部人士可能对当前估值与实际盈利能力之间的巨大差距心知肚明，认为股价已严重脱离基本面。 - 大规模卖出可能反映了对技术发展路线图、市场接受速度或竞争格局深层担忧，这些担忧可能未向公众完全披露。 这些量子计算纯玩股的“天文数字”市销率预示着怎样的长期风险和市场轨迹？ - 历史经验表明，P/S比率超过30倍往往是新兴技术领域泡沫破裂的前兆。当前估值暗示市场对未来增长的预期已达到极致，任何低于预期的表现都可能导致剧烈修正。 - 这种估值模型假设了未来数年甚至数十年的近乎完美执行和指数级增长，而量子计算技术仍处于早期阶段，存在巨大的不确定性、技术瓶颈和商业化挑战。 - 长期来看，如果技术成熟速度慢于预期或竞争加剧，这些高估值股票面临大幅回调的风险，可能重演历史上的科技泡沫破灭。 亚马逊和微软等科技巨头参与量子云服务，对纯玩量子计算公司的投资前景有何战略影响？ - 巨头的参与验证了量子计算的长期潜力，并提供了重要的基础设施和客户群，这本应利好纯玩公司。 - 然而，这同时也带来了潜在的竞争风险。巨头拥有更雄厚的资金、更广泛的客户基础和更强的生态系统整合能力，未来可能直接进入硬件或软件开发，挤压纯玩公司的市场份额和利润空间。 - 纯玩公司可能最终成为巨头生态系统中的组件或被收购目标，这限制了其独立增长的上限，并可能使其估值更多地取决于被收购的溢价而非独立业务发展。