中金公司：香港IPO市场将在2026年保持活跃，受先进科技公司上市推动
新闻要点
中金公司（CICC）预测，香港首次公开募股（IPO）市场在2026年将继续保持活跃，主要动力来自高端制造和科技公司的上市。 尽管中国A股市场的牛市吸引了一些发行人回归内地，但中金公司资本市场部副主管施琦指出，中国监管机构对内地IPO的审慎态度，使得资金流不太可能完全从香港转移。 施琦强调，香港对寻求全球投资者和估值灵活性的优质发行人仍具吸引力，特别是在符合国家优先发展战略的机器人和先进制造等领域。香港交易所在今年前10个月通过IPO筹集了2160亿港元（278亿美元）。
背景介绍
香港作为国际金融中心，长期以来是中国企业寻求海外融资的首选平台。近年来，随着中国内地资本市场改革深化和A股上市制度的完善，以及地缘政治不确定性增加，香港IPO市场面临来自内地的竞争。 中国政府一直在推动高科技和先进制造业发展，将其作为国家战略优先事项，以实现经济转型和技术自给自足。因此，这些领域的企业寻求上市以获取资金和提升国际形象的需求旺盛。中金公司是中国领先的投资银行，在香港和内地资本市场均扮演重要角色。
深度 AI 洞察
香港IPO市场在2026年保持活跃的真正动力是什么？ - 表面看是先进科技公司，但深层动力是中国“双循环”战略下，科技自给自足和“专精特新”企业发展带来的融资需求。这些企业需要国际资本以加速研发和市场扩张，香港作为国际窗口，提供了内地市场尚无法完全满足的融资广度和深度。 - 同时，内地IPO审核的“动态清零”政策（尽管未明言，但实践中体现出的审慎和周期性收紧）促使部分高质量企业转向香港，以规避不确定性和时间成本。 A股牛市背景下，香港市场如何维持吸引力，避免资金被完全分流？ - 香港市场的主要优势在于其国际化程度和估值灵活性。面对全球投资者，香港能够为具有国际业务或增长潜力的中国企业提供更高的国际认可度和更合理的估值，这往往是A股市场因投资者结构和监管导向所难以提供的。 - 此外，香港在全球市场波动加剧时，仍能提供相对稳定的融资环境，尤其对于那些希望获得美元计价资金、规避人民币汇率风险的企业，香港的吸引力依然显著。 中金公司在此时点强调香港IPO市场前景的战略意图是什么？ - 作为一家具有深厚背景的中国领先投行，中金公司此举旨在强化其在香港IPO业务中的市场主导地位，并向潜在发行人传递信心。这不仅是业务层面的考量，也可能与中国政府维稳香港国际金融中心地位的宏观战略相契合。 - 在中美地缘政治持续紧张，唐纳德·特朗普政府对华科技遏制政策不减的背景下，香港作为连接内地与国际资本的桥梁，其重要性不降反增。中金公司此番表态，亦是对国际投资者和发行人的一次隐性“招揽”和信心喊话。