西方石油预计2026年产量持平，支出降低
新闻要点
西方石油公司（OXY.N）预计2026年产量将持平至增长2%，主要由其二叠纪非常规业务驱动。此展望发布之际，全球原油市场正经历低迷，原油价格徘徊在每桶60美元出头，这受到欧佩克+增产和全球需求放缓的压力。 该公司预计2026年资本支出将降至63亿至67亿美元之间，低于2025年预计的71亿至73亿美元。西方石油计划战略性地向二叠纪盆地和落基山脉的美国陆上项目投资高达4亿美元，并向墨西哥湾和阿曼追加2.5亿美元投资，同时削减其低碳投资组合的配置。首席财务官苏尼尔·马修强调，公司将继续专注于削减因收购Anadarko石油和CrownRock而产生的债务，并通过机会性股票回购来提高股东回报，优先股赎回计划预计将于2029年8月恢复。
背景介绍
西方石油公司是美国主要的石油和天然气生产商之一，尤其在二叠纪盆地拥有大量资产。在唐纳德·特朗普总统执政期间，美国能源政策通常倾向于支持国内油气生产和减少监管负担，这为西方石油等公司提供了相对有利的运营环境。 当前全球原油市场面临多重挑战，欧佩克+的产量政策以及全球经济增长放缓对油价构成下行压力，导致国际原油价格徘徊在每桶60美元出头的低位。在这种宏观背景下，能源公司普遍面临着平衡生产增长、资本支出和股东回报的压力。
深度 AI 洞察
西方石油削减低碳投资组合的真正动机是什么？ - 在油价低迷且公司专注于削减债务和提高股东回报的背景下，削减低碳投资是务实的财务决策。 - 这也可能反映出在特朗普政府下，对气候变化议程的政策支持减少，使公司能够将资源更集中地投入到传统高回报的化石燃料项目中。 - 这种策略性转变表明，短期内盈利能力和资本效率优先于长期环境、社会和治理（ESG）目标，尤其是在能源转型路径不确定性增加的时期。 将更多资本分配给美国陆上业务（如二叠纪和落基山脉）以及墨西哥湾的战略意义何在？ - 在宏观经济条件恶化时，将资本集中于美国本土和墨西哥湾等成熟地区，可以提供更大的运营灵活性和更强的可控性。 - 这可能是在地缘政治不确定性日益增加的背景下，降低国际风险的一种防御性策略，同时利用美国作为相对稳定的产油区优势。 - 二叠纪盆地仍然是美国最具成本效益的产油区之一，持续投资可以确保在油价回升时，公司能够迅速扩大产量并抓住市场机会。 在当前油价环境下，西方石油如何平衡债务削减与股东回报的承诺？ - 公司计划在2029年8月恢复优先股赎回，并进行机会性股票回购，这表明管理层对未来现金流生成能力有信心，即便是在当前油价疲软的情况下。 - 优先股赎回通常意味着公司财务状况改善，并减少了固定股息负担，从而为普通股股东释放更多价值。 - 这种平衡策略可能依赖于严格的资本支出纪律（如2026年的削减），以及通过优化现有资产提高运营效率，从而在不增加额外债务的情况下，逐步实现财务去杠杆化和增强股东价值。