思科系统第一季度预览：分析师称人工智能需求推动“多年增长周期”
新闻要点
思科系统（Cisco Systems Inc.）预计将在周三市场收盘后公布的第一季度财报中，重点强调新产品和由人工智能（AI）相关发布带来的增长。分析师预计，思科第一季度营收将达到147.7亿美元，高于去年同期的138.4亿美元，这将是九个季度以来的最高水平。每股收益预计为98美分，高于去年同期的91美分。 瑞银（UBS）分析师David Vogt将思科股票评级从“中性”上调至“买入”，并将目标价从74美元上调至88美元，理由是AI基础设施需求正在推动思科的“多年增长周期”。Vogt指出，思科在本财年的AI相关订单已超过20亿美元，并从企业和主权客户那里获得了近10亿美元的强大需求。思科近期推出了AI相关创新，包括统一边缘平台和Cisco 8223固定以太网路由器，后者旨在直接挑战博通（Broadcom）在网络领域的地位。首席执行官Chuck Robbins表示，公司2025财年的AI基础设施订单已超过原定目标的两倍，投资者将密切关注公司是否更新2026财年的全年指引。
背景介绍
思科系统公司是全球领先的网络设备制造商，其产品和服务广泛应用于企业、数据中心和电信运营商。该公司在过去十年中的八个季度里，营收和每股收益均超出分析师预期，显示出其在核心业务领域的稳健表现。当前的AI热潮，特别是对支持AI工作负载的基础设施的需求，正在为思科等技术巨头带来新的增长机遇。 思科积极布局AI领域，通过推出专门的AI相关产品和解决方案，旨在强化其在网络和数据安全领域的竞争力，并扩展其在AI基础设施市场的份额。此次财报前，瑞银分析师的升级反映了市场对思科在AI驱动增长潜力上的信心，同时也凸显了AI需求对传统科技公司业务模式的深远影响。
深度 AI 洞察
思科在AI基础设施领域的强劲表现能否持续，面临哪些潜在挑战？ - 尽管瑞银上调评级并看好思科的“多年增长周期”，但投资者应警惕市场对AI基础设施需求过分乐观的风险。AI项目部署的复杂性和资本密集性可能导致订单周期波动，而非线性的持续增长。 - 竞争格局日益激烈，博通等老牌对手和英伟达等新兴巨头都在抢占AI数据中心和网络市场。思科需要持续创新，才能避免价格战和市场份额侵蚀。 - 全球宏观经济的不确定性，包括企业IT预算的潜在收紧，可能影响思科企业客户的AI投资意愿，从而对订单量造成压力。 思科通过推出新产品挑战博通，这对于AI网络市场的竞争格局意味着什么？ - 思科推出Cisco 8223固定以太网路由器，直接与博通竞争，表明思科正积极捍卫并扩大其在AI网络硬件领域的份额。这可能预示着高端AI网络设备市场的竞争加剧，可能导致产品创新加速和价格竞争。 - 这种竞争不仅关乎硬件，更关乎软件定义网络（SDN）和网络操作系统等生态系统。思科能否利用其在企业级网络解决方案的深厚积累，提供更集成、更安全的AI网络堆栈，将是其优势所在。 - 对投资者而言，这可能意味着需要更细致地评估两家公司在AI网络产品线上的技术差异、市场接受度以及盈利能力。 思科在AI领域的战略布局，除了硬件销售，是否还有更深远的考量？ - 思科的AI创新，例如统一边缘平台，不仅是销售硬件，更是通过提供集成解决方案来锁定客户。这些平台旨在帮助企业强化网络安全和实现实时决策，从而提升客户粘性，并可能带来持续的服务和软件收入。 - 首席执行官Chuck Robbins提到AI基础设施订单远超预期，这可能不仅指传统硬件，也可能包括与AI相关的软件、服务和订阅模式的增长。这符合科技行业向更高利润率、更可预测的经常性收入模式转型的趋势。 - 长期来看，思科可能利用其庞大的安装基础和渠道优势，构建一个涵盖网络、安全和AI应用的端到端生态系统，从而在企业数字化转型中扮演更核心的角色。