瑞银将标普500指数2026年年终目标定为7,500点，得益于AI驱动的上涨
新闻要点
瑞银全球研究部预计，华尔街由人工智能驱动的涨势将延续至2026年，并设定标普500指数2026年年终目标为7,500点。这一预测基于强劲的企业盈利增长（预计2026年标普500盈利增长14.4%）以及集中但具韧性的科技板块。 目前标普500指数已接近7,000点，上周五收于6,728.80点，主要受投资者对AI的乐观情绪、稳健的企业利润和降息预期的推动。尽管市场对AI股票估值泡沫的担忧持续存在，但瑞银认为其影响可能较小。瑞银在其“2026-2027年全球经济和市场展望”中指出，预计2026年全球经济将加速增长，商业和消费者信心改善，主要经济体将推出新的财政刺激措施。 不过，瑞银警告称，未来4-5个月市场将面临“软着陆”期，美国关税将继续传导至物价，全球出口也将受影响。报告还提到，新兴市场央行有进一步放松政策的空间，而随着2026年下半年美国通胀大幅下降，美元和美债作为避险资产的地位可能会转向德国债券、黄金和欧洲轴心货币。
背景介绍
2025年，标普500指数持续表现强劲，主要得益于市场对人工智能技术潜力的持续乐观情绪。这一趋势与企业强劲的盈利报告以及对美联储未来降息的预期紧密相连。 在唐纳德·J·特朗普总统连任后，其政府的贸易政策，包括关税措施，继续对全球贸易格局和美国国内物价产生影响。同时，全球经济正处于从疫情影响中复苏并适应高通胀环境后的新阶段，主要央行在平衡经济增长与物价稳定之间面临挑战。
深度 AI 洞察
瑞银的标普500目标价7,500点在多大程度上反映了基本面，而又在多大程度上是市场情绪的体现？ - 瑞银将2026年盈利增长预测定为14.4%，这表明其目标价有坚实的基本面支撑，但这种增长高度依赖于科技行业，特别是AI领域的持续超预期表现。 - 7,500点的目标价，在市场普遍存在AI泡沫担忧的背景下提出，也反映了对当前乐观情绪的认可，甚至可能是对市场叙事的一种强化，而非完全脱离情绪的客观评估。 - 鉴于特朗普政府的贸易政策可能在短期内构成阻力，瑞银对全球经济加速和企业盈利的信心，可能需要对关税影响的消化速度有更乐观的假设。 美国通胀在2026年下半年大幅下降将如何影响美元的避险地位，以及这对全球资本流动有何深层含义？ - 通胀大幅下降会削弱美联储进一步紧缩的理由，甚至可能促使其采取更宽松的货币政策，从而降低美元的相对吸引力。 - 避险地位的转移至德国债券、黄金和欧洲轴心货币，暗示市场预期全球经济不确定性将持续存在，但避险重心或将从美元资产转向其他具备稳定性和流动性的替代品。 - 这种资本流动的潜在转变可能反映出对美国财政状况和长期债务可持续性的隐忧，或认为欧洲（尤其是德国）在特定宏观环境下能提供更可靠的避风港。 考虑到美国关税的持续影响，瑞银对全球经济加速的预期是否过于乐观，投资者应如何解读这种潜在的矛盾？ - 瑞银承认未来4-5个月将有“软着陆”期，但仍预计2026年全球经济加速，这表明其认为关税的负面影响将是短期且可控的，并最终被财政刺激和信心改善所抵消。 - 投资者应将此解读为一种“先苦后甜”的叙事，即短期内关税可能压制全球贸易和企业盈利，但中长期结构性因素（如AI创新、财政支出）将占据主导。 - 这种预期可能低估了持续关税战对全球供应链和企业投资决策的长期侵蚀作用，特别是在一个高度互联的世界经济中，持续的贸易摩擦可能导致效率损失和投资不确定性。