台积电10月销售强劲后，英伟达和AMD领涨半导体股
新闻要点
在强劲的行业基本面和人工智能（AI）支出加速的推动下，包括英伟达、AMD、博通等在内的半导体股票周一上涨。微软、亚马逊和Alphabet等主要美国科技公司重申了对AI驱动投资的承诺，进一步提振了市场情绪。 此次涨势得益于台积电2025年10月综合净收入达到约3674.7亿新台币，同比增长16.9%，环比增长11.0%，今年1月至10月收入同比增长33.8%。英伟达首席执行官黄仁勋近期访台，深化了与台积电的合作，强调台积电在支持AI芯片需求激增中的核心作用，并请求增加晶圆供应。 由于美国总统特朗普禁止Blackwell芯片运往中国，英伟达调整了Blackwell战略，表示不寻求出口许可证，而是将超过26万枚芯片运往韩国，预计下一季度可带来50亿至60亿美元的收入。英伟达市值已突破4.5万亿美元。此外，中国商务部暂停了对镓、锗和锑出口美国长达近一年的禁令，此前特朗普总统与中国国家主席习近平举行了会晤，这些材料对半导体和国防工业至关重要。
背景介绍
半导体行业是全球技术经济的核心，其增长受到云计算、5G、物联网和人工智能等宏观趋势的推动。其中，人工智能领域的需求，特别是高性能AI芯片的需求，正以前所未有的速度增长，导致英伟达等AI芯片设计巨头及其代工伙伴台积电的订单和收入激增。 美国与中国之间的技术竞争和贸易摩擦持续存在，特别是在先进半导体技术领域。美国此前对向中国出口某些先进芯片实施了限制，旨在遏制中国在AI和军事技术方面的发展。作为回应，中国也曾对关键矿产（如镓、锗和锑，这些矿产对半导体和国防工业至关重要）实施出口管制。这些地缘政治因素对全球供应链和市场动态产生了深远影响。
深度 AI 洞察
特朗普政府的对华技术出口禁令是否真的有效？ - 从表面上看，特朗普政府对Blackwell芯片出口中国的禁令迫使英伟达调整了策略，转而将大量芯片运往韩国。这似乎达到了限制中国获取前沿AI技术的目标。 - 然而，这种限制也可能加速中国本土AI芯片产业的发展，促使其投入更多资源进行自主研发，长期来看反而可能削弱美国在全球半导体供应链中的主导地位，特别是在中低端芯片市场。 - 此外，英伟达通过转向其他市场（如韩国）来弥补损失，表明全球AI芯片需求依然旺盛，禁令只是改变了流通方向，并未完全抑制市场活力。 台积电与英伟达的深度合作如何影响全球半导体格局？ - 英伟达CEO黄仁勋请求台积电增加晶圆供应，凸显了台积电在全球AI芯片制造中的不可替代性。这种深度绑定意味着台积电的技术实力和产能是英伟达保持其市场领导地位的关键。 - 同时，这也增加了全球半导体供应链的集中度风险。如果台积电的生产出现中断（无论是地缘政治、自然灾害还是技术问题），将对整个AI生态系统造成灾难性影响。 - 这种合作也可能促使其他国家和地区加大对本土晶圆制造能力的投资，以减少对单一供应商的依赖，从而长期重塑全球半导体制造的地理分布。 中国暂停关键矿产出口禁令的深层战略意图是什么？ - 中国暂停对镓、锗、锑的出口禁令，表面上是中美关系缓和的信号，尤其是在特朗普与习近平会晤之后。这可能旨在缓解与美国的贸易紧张关系，为其他领域的合作或谈判创造空间。 - 然而，这可能也是一种策略性举动，旨在获取美国在其他领域的让步，或者在其他地缘政治和经济议题上争取主动权。这些关键矿产的供应是美国高科技和国防工业的命脉，中国随时可以重新启用禁令作为谈判筹码。 - 对于投资者而言，这意味着中美在关键技术和资源领域的竞争远未结束，短暂的缓和可能是战术性的，而非根本性的战略转变。