英格兰银行启动稳定币咨询，计划于2026年制定最终规则
新闻要点
英格兰银行（BoE）发布了一份咨询文件，提出了针对英镑计价的“系统性稳定币”的监管框架。该提案旨在管理在支付中广泛使用并可能对英国金融稳定构成风险的代币。 根据该提案，稳定币发行方需将其至少40%的负债以无息存款形式存放在英格兰银行，其余最高60%可投资于短期英国政府债券。咨询期将持续到2026年2月10日，英格兰银行计划在同年下半年最终确定法规。 提案还建议对个人稳定币持有设定2万英镑的上限，对企业设定1000万英镑的上限，并提供某些豁免。对于被视为具有系统重要性的发行方，其初始阶段可将高达95%的储备资产投资于英国政府债券，随着规模扩大，该比例将降至60%。英国财政部负责确定哪些稳定币支付系统和服务提供商具有系统重要性，一旦指定，这些系统将受英格兰银行的监管。
背景介绍
稳定币是一种旨在通过与法定货币（如英镑或美元）或商品挂钩来保持稳定价值的加密货币。它们旨在结合加密货币的速度和效率与传统法定货币的稳定性，使其成为数字支付和更广泛Web3生态系统中的关键组成部分。 全球监管机构越来越关注数字资产，特别是稳定币，因为它们在2022年TerraUSD崩盘后对金融稳定构成的潜在风险日益突出。各国央行正在积极探索如何将这些数字资产纳入现有监管框架，以保护消费者和维护金融系统完整性。英格兰银行的这一举措与全球协调监管数字资产的趋势是一致的。
深度 AI 洞察
英格兰银行要求稳定币发行方持有无息存款的深层动机是什么？ - 这超越了仅仅为了金融稳定。无息存款实际上是对发行方征收的“隐性税”，为英格兰银行提供了廉价资金来源，并潜在地抵消了稳定币在广阔的数字经济中可能对银行系统造成的任何存款流失。 - 这种机制也确保了英格兰银行在数字货币生态系统中的核心作用，使其能够对稳定币的流动性和储备施加直接控制，从而巩固其作为货币体系最终守护者的地位。 - 这也可能被视为一种战略举措，旨在抑制非银行机构在数字支付领域过度扩张，从而保护传统银行的利息收入和市场份额。 这些严格的规定将如何影响英国的稳定币市场发展及其在全球数字资产领域的竞争力？ - 尽管旨在建立信任和吸引主流金融机构，但这些规定可能会对小型或创新型稳定币发行方构成重大进入壁垒，因为它要求高额的无息资本承诺和复杂的合规性。 - 英国可能会吸引那些优先考虑监管清晰度和机构信任而非完全去中心化的发行方。然而，这可能会将部分创新和风险承担活动推向监管更宽松的司法管辖区，潜在地限制英国在数字资产前沿的领导力。 - 对于用户而言，严格的监管可能会降低风险感知，但无息存款的成本最终可能会转嫁给消费者，以更高的交易费用或更低的奖励形式，从而影响稳定币的广泛采用。 英格兰银行的举措对全球各国央行和加密货币监管的未来趋势有何启示？ - 这为其他主要经济体的中央银行树立了一个潜在的先例，特别是那些寻求在不完全采纳央行数字货币（CBDC）的情况下管理稳定币风险的银行。它表明，央行可能更倾向于通过现有银行体系进行控制，而非鼓励完全独立的数字支付轨道。 - 这种模式可能会鼓励其他国家探索混合模式，即允许私人部门创新，但要求部分储备集中于央行，从而对数字货币保持一定程度的货币主权。 - 尽管特朗普政府通常对加密货币持开放态度，但这种强硬的监管框架可能促使美国监管机构重新审视其对私人稳定币的立场，特别是在金融稳定和国家货币主权方面。