高盛将印度评级上调至“超配”，预计到2026年Nifty指数将达到29,000点
新闻要点
高盛已将其对印度股市的评级上调至“超配”，并设定Nifty指数到2026年底达到29,000点的目标，这意味着较当前水平可能上涨14%。 此次评级上调扭转了高盛在2024年10月因估值过高和盈利放缓而进行的降级。报告指出，过去一年因300亿美元外国投资流出，印度股市跑输MSCI新兴市场指数25个百分点。 高盛认为，印度经济增长势头将恢复，受益于宽松的货币和财政政策、盈利反弹以及外国投资者兴趣的重燃。印度央行的降息、流动性改善和银行放松管制，以及商品及服务税（GST）的削减和财政整顿放缓，都将支持国内需求。 高盛预测，得益于更强的名义增长环境，MSCI印度指数的利润增长率将从2025年的10%提升至2026年的14%。报告预计，金融、耐用消费品、国防、科技、媒体和电信（TMT）以及石油营销等行业将引领下一阶段的市场上涨。
背景介绍
自2024年以来，印度股市表现出显著波动性，部分原因是全球资本流动的变化和国内宏观经济因素。高盛此前在2024年10月将印度评级下调至“中性”，理由是估值过高和盈利增长放缓，这反映了当时市场对印度资产的谨慎情绪。 印度政府近年来积极推动经济改革，包括基础设施建设和制造业激励政策，旨在吸引外国投资并提升国内消费。印度央行（RBI）也一直在平衡通胀控制与经济增长支持之间的关系，其货币政策对市场流动性和企业盈利能力有直接影响。
深度 AI 洞察
高盛此次评级反转背后的深层策略是什么？ - 高盛在2024年10月降级后，印度股市经历了显著的25%跑输MSCI新兴市场，并伴随300亿美元的资金流出。这种“先看跌后看涨”的策略，可能暗示其旨在利用市场回调，在估值冷却、外国风险偏好改善后，以更具吸引力的价格重新入场。 - 这并非简单的基本面转变，而可能是一种积极的市场时机把握策略，即通过先声夺人地“看跌”来加速市场调整，然后迅速“看涨”以捕捉反弹，从而为自身及客户创造超额收益。 唐纳德·特朗普总统连任后，其政府政策将如何影响印度经济增长和外国投资？ - 特朗普政府的“美国优先”政策可能导致全球贸易摩擦加剧，关税壁垒升高，这可能对印度出口导向型产业造成压力。 - 然而，考虑到印度在地缘政治中作为制衡中国的重要角色，美国可能继续加强与印度的战略合作，包括在技术转让和供应链多元化方面的支持，这可能在一定程度上抵消贸易逆风。 - 此外，特朗普政府的减税政策可能会吸引美国资本回流，但若印度国内增长故事足够强劲，且其作为新兴市场替代投资目的地的吸引力提升，仍能吸引部分寻求多元化的国际资本。 高盛看涨印度前景的主要风险点是什么？这些风险将如何影响Nifty指数达到29,000点的目标？ - 全球经济放缓与地缘政治不确定性： 若全球主要经济体陷入衰退或地缘政治紧张局势升级（例如俄乌冲突、中东局势），可能导致避险情绪上升，资本从新兴市场流出，从而对印度股市造成冲击，使其难以达到目标。 - 印度国内通胀压力： 尽管报告提及低食品通胀，但若全球大宗商品价格意外上涨或季风降雨不足导致食品供应受限，印度国内通胀可能反弹，迫使印度央行推迟或逆转降息，从而压制经济增长和企业盈利。 - 选举周期与政策执行风险： 报告提到即将到来的邦选举和潜在的第8次薪资委员会加薪，这些因素可能带来财政纪律的挑战或政策执行的不确定性，从而影响投资者信心和市场表现。