AI巨头英伟达与Palantir联手：我现在会买哪只股票？
新闻要点
文章探讨了人工智能领域的两大巨头——软件公司Palantir和硬件提供商英伟达（Nvidia）的合作关系。两家公司宣布，英伟达已将Palantir的Ontology平台整合到其GPU中，旨在提升AI工作负载的效率并为Palantir的客户解锁新功能。 尽管此次合作对双方都意义重大，但文章作者更倾向于投资其中一家公司。作者认为Palantir的软件订阅模式使其业务在长期内更具可持续性，因为其软件与客户运营的深度整合增加了客户粘性。相比之下，英伟达的硬件销售模式需要不断推出新产品以维持增长，未来可能面临性能上限和市场饱和的挑战。 然而，作者最终决定购买英伟达的股票，原因在于Palantir的估值过高。截至2025年，Palantir的2026年预期市盈率为224倍，而英伟达的下一财年预期市盈率约为30倍。作者指出，即使Palantir能够实现每年50%的惊人复合增长率，其当前估值也几乎没有为未来五年的股价上涨留下空间。随着全球数据中心资本支出预计大幅增长，英伟达凭借其合理的估值和强劲的业务增长前景，被视为未来五年更好的投资选择。
背景介绍
英伟达（Nvidia）是全球领先的GPU制造商，其硬件在AI计算和数据中心领域占据主导地位。Palantir是一家专注于大数据分析和AI软件的公司，其平台广泛应用于政府和企业的数据处理与决策。 2025年，人工智能技术持续快速发展，推动了对高性能计算硬件和复杂数据分析软件的巨大需求。在此背景下，两家公司宣布合作，将Palantir的Ontology平台整合到英伟达的GPU技术栈中，旨在为客户提供更高效、更强大的AI解决方案。此次合作反映了AI生态系统中软硬件深度融合的趋势。
深度 AI 洞察
Q: 鉴于两家公司业务模式的根本差异，英伟达与Palantir的合作对双方的长期战略价值究竟意味着什么，而不仅仅是技术集成？ - 对于英伟达而言，此次合作不仅是销售更多GPU，更是通过绑定Palantir的“粘性”企业级软件生态系统，增强其AI硬件的平台价值和客户锁定。这有助于英伟达从单纯的硬件供应商向更深层次的AI解决方案赋能者转型，降低未来硬件商品化带来的风险。 - 对于Palantir而言，与英伟达的合作是其软件平台扩展到高性能计算前沿的关键一步，使其能够处理更复杂、更大规模的AI工作负载。这不仅提升了Palantir产品的吸引力，也可能为其带来新的高价值客户群体，进一步巩固其在数据分析和AI决策领域的领先地位。 Q: 文章强调Palantir估值过高，英伟达估值更合理。这种估值差异是否反映了市场对两种AI业务模式长期潜力的根本性误读，还是仅仅是短期情绪的体现？ - 市场对Palantir的高估值，可能部分反映了对其软件订阅模式带来的高客户粘性、高毛利率以及长期复利效应的乐观预期。投资者可能认为，一旦Palantir的软件深度嵌入客户运营，其未来现金流的可预测性和稳定性远超硬件销售。 - 然而，如此高的估值也可能忽视了Palantir在市场竞争、客户获取成本以及软件开发持续投入方面的潜在挑战。英伟达看似“合理”的估值，可能并未完全体现其在AI硬件领域（尤其是未来AI基础设施建设）无可替代的垄断地位所带来的长期增长潜力，市场可能低估了其业务模型的护城河深度。 Q: 在当前特朗普政府治下，对关键技术领域的国家安全和本土化倾向是否会影响英伟达和Palantir这类AI巨头的全球扩张策略和估值？ - 特朗普政府对技术供应链的本土化和国家安全关注，可能促使英伟达和Palantir在战略上更倾向于与美国政府及其盟友合作，尤其是在国防和情报等敏感领域，这可能为Palantir带来稳定的政府合同流。但这也可能限制其在中国等关键市场的扩张，或导致其业务面临地缘政治审查。 - 这种政策导向可能对英伟达的全球供应链和市场准入构成挑战，尤其是在芯片出口管制方面。然而，其作为AI基础设施核心供应商的地位也可能使其受益于美国及其盟友在AI领域的战略投资，从而抵消部分负面影响。市场估值可能会因此类地缘政治风险和机遇进行动态调整。