希音预计2025年利润达20亿美元，无惧特朗普关税和法国禁令
新闻要点
新加坡电商巨头希音（Shein）向投资者透露，预计2025年净利润将达到20亿美元，较去年的11亿美元几乎翻倍。这一增长得益于通过提价和成本削减提升了利润率，有效抵消了因美国总统唐纳德·特朗普的惩罚性关税导致的在线流量下降。 公司还预计今年销售额将实现中双位数百分比增长。在2025年第一季度，希音的净利润已超过4亿美元，营收接近100亿美元，部分原因是美国消费者赶在特朗普政府取消“最低限度”免税政策前抢购商品。这份乐观的全年展望是在8月下旬发布的，旨在维持投资者对希音推迟已久的首次公开募股（IPO）的信心，尽管IPO前景仍不明朗。尽管此前预计“最低限度”漏洞的关闭会对业务造成冲击，但希音似乎已将关税负担转嫁给消费者，并通过削减激进的广告支出（这得益于竞争对手Temu在夏季大部分时间在美国市场相对沉默）来保护其利润。
背景介绍
希音是一家总部位于新加坡的快速时尚电商公司，以其超低价格和快速上新模式在全球市场迅速扩张，尤其是在美国市场。该公司正寻求进行首次公开募股（IPO），但上市计划一再推迟，面临地缘政治审查和监管挑战。 美国总统唐纳德·特朗普在任期内对中国商品实施了惩罚性关税，并收紧了贸易政策。其中，“最低限度”（de minimis）税收豁免政策的废除对希音等依赖小包裹直邮模式的电商公司影响显著。该政策此前允许低于一定价值的进口商品免征关税并简化清关手续，为跨境电商提供了成本优势。
深度 AI 洞察
希音转嫁关税和削减营销支出的策略可持续性如何，尤其是在当前竞争格局下？ - 希音通过提价将关税负担转嫁给消费者，表明其产品需求具有一定的价格非弹性或品牌忠诚度。然而，这种策略的长期可持续性存疑，尤其是在物价上涨和消费者购买力受限的环境中。 - 削减广告支出可能短期内提升利润率，但长期来看可能削弱品牌曝光度和市场份额，尤其是在Shein仍需应对Temu等日益激烈的竞争时。 - 这种策略的成功可能部分归因于Temu在2025年夏季对美国市场的“退缩”，但如果Temu重新积极竞争，希音的利润率压力将再次显现。 特朗普政府对跨境电商的政策收紧，对全球供应链和零售业态有何更深层次的影响？ - 特朗普政府废除“最低限度”豁免政策，不仅提高了希音等公司的运营成本，更标志着美国政府对全球化供应链“漏洞”的系统性堵塞，旨在保护本土产业并增加税收。 - 这一政策可能促使更多跨境电商企业考虑本地化生产或仓储，以规避关税和物流成本，从而推动全球供应链的区域化和碎片化。 - 对于零售业而言，这意味着依赖低成本进口的商业模式面临结构性调整，可能加速行业整合，并有利于拥有本地供应链优势或能够有效管理全球复杂贸易环境的企业。 在IPO前景不确定的背景下，希音的20亿美元盈利预期对投资者信心和估值有何战略意义？ - 这一强劲的盈利预期是希音在IPO前向投资者展示其韧性和盈利能力的策略性举措，旨在抵消地缘政治风险和监管不确定性带来的负面情绪。 - 然而，投资者需要审慎评估这些利润是否包含一次性因素，以及其增长模式在关税和宏观经济逆风下的可持续性。 - 成功的盈利表现可能为希音争取更高的估值和更强的谈判地位，但市场对其公司治理、数据安全和劳工实践等方面的担忧仍是长期估值的潜在障碍。投资者将密切关注其财务数据的透明度和增长质量。