特朗普对华“休战”震动锂矿股——摩根大通称Lithium Americas股价现已合理
新闻要点
受特朗普政府对中美关系言论转变及中国放宽关键矿产出口限制影响，锂矿股经历大幅回调。其中，Lithium Americas Corp. (LAC) 在过去一个月内暴跌45%，此前曾出现数月的散户推动的涨势。Standard Lithium Ltd. (SLI) 下跌21%，Sigma Lithium Corp. (SGML) 下跌32%。 摩根大通分析师Bill Peterson此前在LAC股价高点时下调评级，但在股价大幅下跌后将其评级上调至“中性”，认为其股价已“趋于合理”。他指出，Thacker Pass项目仍是美国旗舰锂资产，并预计锂市场将在2025年进入供应赤字，长期电池级碳酸锂价格将维持在每吨15,000美元左右，表明锂市场正在成熟，而非终结。
背景介绍
在近期下跌之前，锂矿股曾经历长达数月的散户推动的强劲上涨，这可能受到市场对关键矿产供应链安全担忧，以及中国可能实施出口限制的预期所推动。这些担忧催生了对锂资产的投机性需求。 特朗普总统的第二任期内，其政府对中美关系的言论和政策调整，特别是在关键战略资源方面的立场，对全球市场情绪和供应链预期产生了直接影响。中国此前曾对包括稀土、镓、石墨等关键矿产实施出口管制，这些措施在全球供应链中具有重要战略意义。
深度 AI 洞察
特朗普政府与中国的“休战”对商品市场而言意味着什么？ - 特朗普政府可能正在采取一种更具交易性的对华策略，即在某些经济领域进行有限的缓和，以换取其他方面的潜在利益或避免全面冲突。这种策略的不确定性将使商品市场，尤其是战略性矿产，继续面临地缘政治驱动的短期波动。 - 中国放宽出口限制，可能旨在稳定其在全球供应链中的核心地位，避免过度刺激其他国家加速开发替代供应源，从而在长期内削弱中国的影响力。 中国放宽关键矿产出口限制背后的深层战略考量是什么？ - 稳定全球供应和价格：过高的投机性价格可能促使消费国加速本土化战略，长期看对中国不利。通过适度放开，可以在一定程度上引导市场预期，避免“脱钩”加速。 - 缓解对外贸易压力：在与特朗普政府进行更广泛的贸易谈判中，这可能是一种善意姿态，旨在为其他更重要的谈判议题创造空间。 - 维护自身产业优势：通过确保原材料供应的相对稳定，中国可以更好地支持其下游制造业，尤其是电动汽车和电池产业，这些产业在锂需求中占据主导地位。 为什么摩根大通在“休战”导致股价暴跌后，仍看好锂的长期前景？ - 摩根大通的分析似乎区分了短期由地缘政治和投机情绪驱动的市场波动与长期由电动汽车（EV）普及和储能需求驱动的基本面。短期价格暴跌是情绪修正，而非需求崩溃。 - 长期供需失衡的结构性趋势不变：尽管短期供应担忧缓解，但全球电动汽车渗透率的持续提升和对电池储能的巨大需求，仍将推动锂需求远超已知供应增长。2025年进入赤字的预测强化了这一观点。 - 估值回归合理：LAC等公司股价从2倍净现值（NPV）跌至1倍，使其估值更贴近实际资产价值和执行风险，降低了泡沫成分，使其对长期投资者更具吸引力。