特朗普宣布与礼来、诺和诺德达成协议，大幅削减减肥药价格并纳入部分医保覆盖
新闻要点
2025年11月6日，美国总统唐纳德·特朗普宣布与礼来和诺和诺德达成里程碑式协议，将大幅削减其GLP-1类减肥药（包括即将推出的口服版本）的价格。这些协议旨在扩大这些昂贵药物的可及性，并将从2026年开始对联邦医疗保险（Medicare）和医疗补助（Medicaid）受益人实行降价。 根据协议，联邦医疗保险将首次为符合条件的患者提供肥胖症药物覆盖，部分患者每月自付费用为50美元。特朗普政府还将推出TrumpRx.gov网站，直接向消费者提供折扣药价。礼来和诺和诺德即将推出的口服减肥药起始剂量为每月145美元，现有注射药物如Wegovy和Zepbound起始剂量为每月350美元，两年内将降至245美元。这些举措是特朗普政府“最惠国待遇”政策的一部分，旨在通过将美国药品价格与海外最低价格挂钩来控制高昂的药费。
背景介绍
GLP-1类药物，如诺和诺德的Wegovy和礼来的Zepbound，因其在体重管理和相关健康并发症方面的显著疗效而成为重磅药物。然而，其每月超过1000美元的标价一直是患者可及性的巨大障碍。此前，联邦医疗保险通常不覆盖减肥药物，医疗补助也鲜有覆盖。 特朗普政府一直致力于通过“最惠国待遇”政策来降低美国药品价格，该政策要求药企以与海外最低价挂钩的价格销售某些药物，以换取制药关税豁免。前总统乔·拜登曾在其任期结束前提议联邦医疗保险覆盖肥胖症药物，但特朗普政府于2025年4月拒绝最终敲定该措施，转而推行自己的方案。此次协议是在GLP-1类药物（如司美格鲁肽）已纳入《通胀削减法案》下的联邦医疗保险药品价格谈判背景下达成的。
深度 AI 洞察
这项协议对制药行业的长期盈利能力意味着什么？ - 虽然短期内销售额可能因扩大覆盖范围而增加，但此次协议预示着美国药品定价模式的根本性转变。政府干预价格的先例一旦确立，可能导致未来更多药物被纳入价格谈判，从而侵蚀制药公司在高利润药物上的定价权。 - 礼来和诺和诺德可能通过提高销量来弥补单价下降，但这种模式的长期可持续性存疑。考虑到GLP-1药物的巨大市场潜力，政府可能将此视为降低其他热门药物价格的范本，尤其是在特朗普政府持续推行“最惠国待遇”政策的背景下。 - 未来，制药公司在研发和市场策略上可能需要更加关注成本效益，并通过扩大全球市场而非仅仅依赖美国高价市场来维持增长。 特朗普政府的这一举措在政治和经济上有何深层考量？ - 政治上，此举是特朗普在2024年连任后兑现其降低药价承诺的关键一步，旨在巩固其民意支持，并可能在2028年大选中为共和党留下积极的政策遗产。通过直接谈判和扩大医保覆盖，政府展现了对民生问题的关注。 - 经济上，尽管短期内联邦医疗保险和医疗补助的支出会增加，但长期来看，通过大规模普及GLP-1药物可能显著降低与肥胖相关的慢性病（如心血管疾病、糖尿病）的医疗成本，从而减轻整体医疗体系的负担。这是一种潜在的“预防性”投资。 - 同时，TrumpRx.gov的推出为政府提供了一个绕过传统分销渠道、直接影响药价的工具，可能对药品零售和分销行业产生冲击。 投资者应如何评估礼来和诺和诺德的战略应对和潜在风险？ - 投资者需密切关注两家公司如何平衡销量增长与利润率压力。虽然扩大市场准入是积极因素，但价格管制可能会压缩其核心产品的盈利空间。这两家公司已在加速产能扩张，以应对需求激增，但这种扩张的投资回报率可能因价格下降而受影响。 - 潜在风险包括其他国家效仿美国要求更低药价，以及未来美国政府可能进一步扩大价格谈判范围。此外，礼来和诺和诺德在研发管线中能否持续推出具有差异化优势的新药，以抵消现有产品价格下降的影响，将是关键。 - 长期来看，这两家公司需要展示其创新能力，并可能寻求多元化产品组合或进入非美国市场以分散风险。