摩根大通首席执行官杰米·戴蒙称英伟达是“令人难以置信”的公司——但警告投资者部分人工智能股票可能定价过高
新闻要点
摩根大通首席执行官杰米·戴蒙赞扬了英伟达公司和人工智能革命，但警告称该行业的一些股票估值可能过高，难以持续。 戴蒙强调美国经济仍是世界上最繁荣的经济体，并指出人工智能并非短暂趋势，而是一场真正的生产力革命，堪比互联网初期。 他认为，尽管并非所有公司都会成功，但就像互联网催生了谷歌和亚马逊等巨头一样，人工智能也将诞生变革性的赢家，尽管存在潜在泡沫迹象。 2025年10月，英伟达市值首次突破5万亿美元。戴蒙的言论发表前，英伟达首席执行官黄仁勋曾表示中国将赢得人工智能竞赛，而美国总统唐纳德·特朗普则声明美国将不允许任何其他国家获得英伟达最先进的芯片。
背景介绍
英伟达（Nvidia）作为全球领先的AI芯片制造商，在2020年代中期经历了爆炸式增长，尤其是在2025年10月市值突破5万亿美元，成为历史首家达到此里程碑的公司。 人工智能（AI）革命正在深刻改变全球科技和经济格局，被认为是继互联网之后又一颠覆性技术浪潮。然而，伴随高增长和高估值，市场对AI领域是否存在类似2000年互联网泡沫的担忧日益增加。 在中美两国持续的科技竞争背景下，尤其是在AI和半导体领域，地缘政治因素对市场和企业战略产生了显著影响。美国总统唐纳德·特朗普的政府采取了限制先进芯片技术流向中国的政策，这加剧了全球科技供应链的不确定性。
深度 AI 洞察
在英伟达创纪录估值和中美AI竞赛背景下，戴蒙“泡沫”警告的战略含义是什么？ - 戴蒙作为一位主要的金融领袖，其言论代表了机构对特定AI领域市场泡沫的谨慎态度，而非直接的看跌情绪。这凸显了在“令人难以置信”的公司与潜在“定价过高”的股票之间存在的资本配置困境。 - 中美AI竞赛和特朗普总统的芯片禁运政策表明，国家战略必要性可能正在超越纯粹的市场基本面，导致某些AI资产的估值出现潜在扭曲。投资者需警惕地缘政治风险对估值的影响。 将AI比作早期互联网时代对本轮投资周期有何启示？ - 互联网泡沫时期的类比预示着巨大的行业转型和新巨头的崛起，但也伴随着大量缺乏差异化公司的失败。这提示投资者应专注于拥有强大护城河、创新能力和可持续商业模式的领导者。 - 早期互联网的赢家（如亚马逊、谷歌）通过构建生态系统和平台经济实现了持续增长。AI领域的长期赢家也可能具备类似的特征，即能够整合数据、算法和算力，并形成强大的网络效应。 鉴于当前的市场估值和地缘政治紧张局势，未来AI领域可能出现哪些非显而易见的投资机会或风险？ - 机会： 非直接依赖尖端芯片制造但能有效利用现有AI基础设施的垂直行业应用（如AI赋能的工业软件、生物科技发现平台）可能被低估。此外，提供AI安全、伦理和合规解决方案的公司也可能迎来增长。 - 风险： 过于依赖单一市场或受制于特定地缘政治区域技术限制的AI公司面临重大风险。AI技术扩散可能导致竞争加剧，即使是当前的市场领导者也可能面临利润率压力。此外，监管不确定性以及AI模型“幻觉”等未解决的技术挑战可能打击市场信心。