高通预测季度业绩强劲，但三星业务缩减打击股价
![Item 1 of 2 A Li Auto L9 electric vehicle (EV) is seen displayed at the Qualcomm booth during the first China International Supply Chain Expo (CISCE) in Beijing, China November 28, 2023. REUTERS/Florence Lo [1/2]A Li Auto L9 electric vehicle (EV) is seen displayed at the Qualcomm booth during the first China International Supply Chain Expo (CISCE) in Beijing, China November 28, 2023. REUTERS/Florence Lo Purchase Licensing Rights, opens new tab](/_next/image?url=https%3A%2F%2Fwww.reuters.com%2Fresizer%2Fv2%2FRTPECADDJNJWXDL6WACVX4ULIQ.jpg%3Fauth%3D0acdb6abfd63650e1b0db9d461b1419aba075a8c1a7bc3fb964563e794fd3a67%26width%3D1200%26quality%3D80&w=1920&q=75)
新闻要点
芯片设计公司高通（Qualcomm）预测其第一财季的销售额和利润将超出华尔街预期，这得益于高端智能手机需求的复苏。公司第四财季的销售额和利润也超出了市场预期。 然而，高通股价在盘后交易中下跌，原因是其预计在三星下一代Galaxy S26机型中的芯片份额将从目前的100%降至75%。高通首席执行官克里斯蒂亚诺·阿蒙表示，公司已为此做好准备。 高通正积极拓展新业务领域，包括笔记本电脑、汽车以及数据中心芯片，同时与一家大型人工智能计算公司就芯片供应进行洽谈。阿蒙指出，消费者正在将中端智能手机升级到更昂贵、能处理AI应用的设备，推动了高端市场的扩张。
背景介绍
高通是全球领先的调制解调器芯片供应商之一，这些芯片连接智能手机到无线数据网络。该公司长期以来一直是三星和苹果等主要智能手机制造商的关键供应商。 近年来，包括苹果在内的主要科技公司已开始计划或正在开发自己的内部调制解调器，以减少对外部供应商的依赖，这给高通的传统业务带来了压力。作为回应，高通一直在积极实施多元化战略，将业务扩展到汽车、物联网、PC和人工智能数据中心等新兴市场。 当前市场背景下，全球智能手机需求正在复苏，特别是在AI应用日益普及的推动下，高端智能手机市场呈现出显著增长。消费者对具备更强大AI处理能力的设备需求不断增加，促使厂商推出更多高端产品。
深度 AI 洞察
高通在三星业务中的份额下降，除了直接的营收影响，其潜在的战略含义是什么？ - 三星的举动反映了主要原始设备制造商（OEM）内部化关键零部件开发的普遍行业趋势。这不仅仅是成本或单一供应商风险的考量，更是为了掌握核心技术、实现产品差异化和提升供应链控制力。长期来看，这可能导致高通在其他主要客户中的份额也面临类似压力。 - 对于高通而言，这加速了其多元化战略的必要性。公司向汽车、物联网、PC和数据中心AI芯片领域的扩张，不再是锦上添花，而是生存和增长的关键。与“大型AI计算公司”（超大规模厂商）的合作谈判，预示着高通正积极向高增长、高价值的AI基础设施市场转型，以弥补其在移动终端领域可能面临的结构性挑战。 考虑到美国总统特朗普政府对技术自主和供应链安全的强调，高通与超大规模厂商在AI芯片领域的合作可能带来哪些额外的地缘政治和投资考量？ - 在特朗普政府“美国优先”和技术主权政策的背景下，高通作为一家美国芯片巨头，其在AI计算领域的任何重大进展都可能被视为国家技术实力和经济安全的体现。与美国本土超大规模厂商的合作，将有助于巩固美国在AI芯片设计和供应方面的领先地位，并可能获得政策上的支持，例如研发补贴或税收优惠。 - 然而，如果合作涉及非美国超大规模厂商，则可能受到更严格的审查，尤其是在技术出口管制和数据安全方面。投资者需关注未来可能出台的任何关于AI芯片供应链的政策，因为这可能影响高通的国际市场拓展和特定合作的商业可行性。 高通在高端智能手机市场复苏和AI应用驱动下的增长，是否足以抵消其在主要客户（如三星和苹果）中份额下降的长期结构性风险？ - 短期内，高端智能手机的强劲需求和AI应用的普及确实为高通提供了增长动力，甚至帮助其抵消了部分即时冲击。这反映了高通在高级移动平台技术方面的领先地位，能够从市场向更强大、更智能设备的转变中获益。 - 长期来看，这种增长动力可能不足以完全抵消核心客户“去高通化”的结构性风险。随着苹果和三星等巨头逐步实现芯片自给，高通将需要依靠其在其他新兴领域的成功（如汽车、AI数据中心）来实现可持续增长。这要求高通不仅要在技术上保持领先，还要在市场拓展和生态系统建设方面展现出强大的执行力。 - 投资者应密切关注高通新业务部门的增长速度和盈利能力，以及其在AI芯片领域的竞争定位，以评估其长期价值创造潜力。