沃旭能源因特朗普的离岸风电之战而录得季度净亏损
新闻要点
丹麦可再生能源巨头沃旭能源（Orsted）在2025年第三季度报告净亏损17亿丹麦克朗（约合2.618亿美元），与去年同期的51.7亿丹麦克朗利润形成鲜明对比。这一下滑主要归因于美国总统特朗普政府的反风电政策，导致公司计提了近18亿丹麦克朗的减值费用。 尽管出现季度亏损，沃旭能源仍然重申其2025年全年息税折旧摊销前利润（EBITDA）指导目标为240亿至270亿丹麦克朗，此预期不包括新合作伙伴关系和取消费用产生的收益。公司首席执行官Rasmus Errboe对目前的建设进展和运营表现表示满意，并强调公司将继续执行其业务计划，以保持在全球离岸风电领域的领导地位。近期，沃旭能源还宣布以60亿美元的价格将旗下英国Hornsea 3离岸风电场50%的股权出售给阿波罗全球管理公司，显示其在应对挑战的同时也在进行资产优化。
背景介绍
沃旭能源是全球最大的离岸风电开发商，在欧洲、北美和亚洲拥有大量项目。作为可再生能源转型的重要参与者，其业务模式高度依赖政府对清洁能源项目的支持性政策和监管环境。在北美市场，该公司尤其在美国东海岸拥有多个大型离岸风电项目，这些项目受到联邦和州级政策的直接影响。 自2024年特朗普总统再次当选以来，其政府已实施了多项旨在限制或暂停离岸风电发展的政策，包括阻止新的许可和审查现有项目。这些政策立场与前几届政府推动可再生能源发展的方向形成鲜明对比，给离岸风电开发商带来了显著的政治和监管不确定性，导致项目延误、成本增加，甚至资产减值，正如沃旭能源此次财报所反映的那样。
深度 AI 洞察
特朗普政府对离岸风电的持续阻力对美国能源转型和全球投资者信心意味着什么？ - 特朗普政府的反风电政策并非孤立事件，而是其“能源独立”战略的组成部分，旨在优先发展化石燃料，并可能利用政策阻力作为与其他国家（如中国和欧洲）在地缘政治和贸易谈判中的筹码。 - 对于美国能源转型而言，这将导致离岸风电项目面临长期不确定性，延缓可再生能源部署，并可能促使行业参与者重新评估其在美国的投资策略，转而寻求政策更稳定的市场。 - 全球投资者信心将受到打击，尤其是在大型基础设施项目领域，政策风险溢价将上升，促使资本流向政府支持更明确的区域，例如欧洲和部分亚洲市场。 沃旭能源出售英国Hornsea 3股权的策略，是否表明其正从高风险市场撤资，并可能预示着未来全球离岸风电投资模式的转变？ - 出售英国项目的股权可能是一种资金回笼策略，以应对美国市场的挑战和高额减值，并为其他更具确定性的增长区域提供资本。这并非完全撤资，而是通过引入合作伙伴来分散风险和优化资本结构。 - 这种模式可能成为未来离岸风电项目开发的常态：在政策不确定性高企的市场，开发商将更倾向于早期引入战略投资者，共同承担风险并加快项目进展。 - 这也可能暗示，全球离岸风电投资将更加注重多元化和平衡性，减少对单一市场或单一政策环境的过度依赖，以规避地缘政治和监管波动带来的风险。 在当前宏观政治环境下，沃旭能源及其他离岸风电巨头如何平衡短期财务压力与长期增长战略？ - 沃旭能源重申全年EBITDA指引，表明其对核心运营和现有项目交付能力仍有信心。但减值和亏损凸显了政策风险对短期盈利的冲击。 - 长期而言，公司将需要更灵活的投资组合管理策略，包括加速对政策稳定性高且需求强劲市场的投资，同时降低对美国等波动市场的资本敞口。 - 此外，技术创新（如浮动式风电）和供应链优化将成为关键，以降低成本并提高项目韧性，从而在不确定的政治环境中维持竞争力。与政府进行更积极的政策对话和游说也可能成为其战略的一部分，以争取更有利的发展条件。