Palantir第三季度营收“超凡”增长63%，但这还不够充分。
新闻要点
Palantir Technologies在2025年第三季度实现了显著增长，营收同比飙升63%至11.8亿美元，超出华尔街预期。该公司调整后每股收益也超出了分析师的预测，CEO Alex Karp将此次增长描述为“超凡”。 尽管业绩强劲，Palantir股价在盘后交易中下跌了约2%。文章指出，这主要是由于其“高得离谱”的估值，包括217倍的远期市盈率和137倍的追踪市销率，远高于标准普尔500指数中的其他公司以及应用软件行业的平均水平。作者认为，即便保持63%的营收增长，也难以支撑当前的估值，且公司第四季度指引预示增长可能略有放缓。
背景介绍
Palantir Technologies是一家专注于人工智能（AI）和数据分析软件的公司，其产品主要服务于政府机构（如国防、情报部门）和大型企业。该公司以其复杂的数据集成和分析平台而闻名，能够处理海量异构数据，帮助客户识别模式、做出决策。 自成立以来，Palantir一直备受关注，尤其在数据隐私和政府合同方面引发过讨论。近年来，随着AI技术在全球范围内的广泛应用和投资热潮，Palantir作为AI软件领域的领军企业之一，其市场表现和增长前景受到投资者的高度期待。
深度 AI 洞察
Palantir的“超凡”估值背后，真正驱动因素是什么？ - 表面上看是AI热潮和Palantir的强大技术实力，但更深层的原因在于市场对未来数据主权和国家安全战略数字化的押注。在全球地缘政治紧张加剧的2025年，美国（及其盟友）政府对数据分析和AI工具的需求是结构性的，Palantir作为核心供应商，其“护城河”被市场赋予极高溢价。 - CEO Karp强调公司在“重塑当前地缘政治”中的作用，这暗示了其估值逻辑超越了传统财务指标，而包含了对战略性、国家级数字基础设施供应商的稀缺性溢价。 如此高的估值，对Palantir的未来增长预期管理意味着什么？ - 这种“鼻血区”的估值要求Palantir不仅要持续超高增长，更要加速增长。一旦增长速度放缓，即使是轻微的减速，也可能导致市场对其“完美”叙事产生怀疑，进而引发大幅回调。 - 这也可能促使公司采取更激进的战略，例如通过并购来维持增长曲线，或者进一步深化与政府及大型关键基础设施企业的合作，以锁定长期、稳定的高价值合同，从而在短期波动中提供支撑。 在当前宏观经济和地缘政治背景下，Palantir的核心风险点在哪里？ - 核心风险在于其业务对政府合同的依赖性，尤其是在美国联邦政府可能面临预算压力或政策转变的环境下。尽管特朗普总统领导下的政府可能继续优先投资于国防和情报AI能力，但合同的波动性和竞争依然存在。 - 另一个风险是市场情绪的突然逆转。一旦AI叙事的热度降温，或者出现任何重大负面新闻（如数据泄露、项目失败），投资者对高估值科技股的容忍度将迅速下降，Palantir面临的估值修正压力将远超其他公司。