晨间速递：Tether录得100亿美元利润
新闻要点
Tether公布的最新季度报告显示，2025年第三季度盈利11亿美元，使其年度总利润达到约100亿美元。这一数字可与高盛相媲美，并远超Coinbase。Tether的大部分利润来自其高达910亿美元的美国国债储备的利息收入。 该公司还确认了对比特币挖矿和AI基础设施的新投资，这表明其正在寻求将盈利来源从纯美元支持储备多元化。目前，USDT的供应量已超过1220亿，其中近70%在Tron网络上发行，约18%在以太坊网络上。Tether首席执行官Paolo Ardoino强调了公司的领导地位和财务弹性。文章指出，Tether的巨大规模和盈利能力使其成为关键的全球基础设施，任何赎回或监管问题都可能产生连锁反应，并预计随着其持续增长，监管审查将加剧。
背景介绍
Tether (USDT)是全球最大的稳定币发行商，其价值旨在与美元保持1:1挂钩。稳定币在加密货币市场中扮演着至关重要的角色，为交易者提供了价格稳定的数字资产，并作为加密货币与法定货币之间的桥梁。Tether通过持有包括美国国债在内的储备资产来支持其发行的稳定币。 近年来，Tether的市值和交易量持续增长，使其成为加密生态系统中不可或缺的一部分。然而，由于其储备资产的透明度以及缺乏传统金融机构般的监管，Tether也一直面临着监管机构和批评者的审查。
深度 AI 洞察
Tether的“大而不倒”地位对加密市场和更广泛的金融体系意味着什么？ - Tether的巨额盈利和庞大储备使其在加密领域拥有类似于传统金融体系中系统重要性银行的地位。任何赎回危机或监管打击都可能对加密交易、流动性和DeFi生态系统造成巨大冲击，其影响甚至可能蔓延至传统金融市场，因为其持有大量美国国债。 - 这种系统性重要性可能迫使监管机构采取更积极的立场，可能导致更严格的监管框架，而非简单的禁止，以管理其风险而非消灭其功能。 Tether向比特币挖矿和AI基础设施的多元化战略揭示了什么？ - 这一战略表明Tether不仅仅满足于作为美元稳定币发行商，而是积极寻求利用其强大的现金流来构建一个更广泛的Web3基础设施帝国。这代表着从被动资产管理向主动战略投资的转变。 - 投资AI和比特币挖矿可以带来新的收入来源，并可能在未来形成垂直整合的业务模式，例如为加密货币行业提供计算能力或能源解决方案，从而增强其在整个数字经济中的影响力。 在特朗普政府背景下，Tether的盈利能力和资产储备将面临怎样的监管挑战？ - Tether从美国国债中获得巨额利润，但在美国缺乏直接监管，这在政治上是一个敏感问题，尤其是在当前特朗普政府执政期间，可能引发更多来自左翼和监管机构的审查。 - 预计将出现关于稳定币储备透明度、潜在风险以及在缺乏美国直接监管的情况下处理美国债务工具的合法性的更响亮呼声。这可能导致美国立法者加速制定更全面的稳定币法规，旨在将其纳入现有金融框架或施加新的特定要求。