人工智能需要数据中心，Digital Realty Trust 正是提供商
新闻要点
人工智能（AI）投资持续火热，UBS预计全球AI支出在2025年将达到3750亿美元，2026年增至6000亿美元。然而，正如BlackRock首席执行官拉里·芬克所强调的，AI投资不仅限于芯片，还包括暖通空调、IT、电网和电源等基础设施。 Digital Realty Trust是一家总部位于达拉斯的数据中心房地产投资信托基金（REIT），业务遍及北美、欧洲、亚洲和澳大利亚。该公司为金融、能源、云计算、IT和医疗保健等领域的客户提供数据中心和连接服务，其客户包括微软、亚马逊AWS、谷歌云和英伟达等AI计算巨头。 Digital Realty拥有超过300个数据中心和约2.8吉瓦的计算容量，另有750兆瓦在建，并计划未来进一步扩展至7.5吉瓦。公司第三季度营收同比增长至15.7亿美元，净利润增至5760万美元，调整后每股收益为0.15美元。超过50%的新订单与AI相关，积压订单达8.52亿美元。公司计划增加资本支出，并连续第三个季度上调了全年业绩指引。 作为REIT，Digital Realty必须将至少90%的应税净收入以股息形式分配给股东，目前股息收益率为2.9%。尽管2025年股价下跌约3%，但其在AI领域的增长潜力与稳定的股息使其对寻求增长和收益的投资者具有吸引力。
背景介绍
当前，全球正经历一场由人工智能（AI）驱动的科技革命，各大公司竞相将AI运营上线，以提升效率或吸引新客户。这一趋势导致对支持AI计算的基础设施需求激增，尤其是数据中心。 数据中心是AI模型训练和运行的基石，需要大量的计算能力、存储空间以及电力和冷却系统。对这些基础设施的需求，使得像Digital Realty Trust这样的数据中心房地产投资信托基金（REITs）成为AI投资生态系统中不可或缺的一部分，它们提供必要的物理空间和连接服务。
深度 AI 洞察
纯数据中心REIT在超大规模云服务商自建基础设施趋势下的长期竞争优势和风险是什么？ - 风险：超大规模云服务商（如微软、亚马逊、谷歌）拥有雄厚的资本和技术实力，可能选择自建数据中心，从而减少对第三方REIT的依赖，尤其是在关键或高密度的AI负载方面。 - 优势：Digital Realty等REITs的优势在于其全球化的地理分布、灵活的运营模式、中立性以及为众多企业客户提供服务的经验。对于非核心但规模庞大的AI工作负载，或者需要快速部署、多地点覆盖的企业，第三方数据中心仍具有显著吸引力。 - 战略：REITs可以通过专注于边缘计算、特定行业解决方案或提供差异化的互连服务来巩固其市场地位，而非仅仅提供原始空间。 大规模资本支出要求如何影响Digital Realty的财务稳定性或股息增长，特别是在AI增长放缓的情况下？ - 资本密集：数据中心建设是资本密集型活动，Digital Realty计划增加的资本支出虽反映市场需求旺盛，但也意味着更高的债务负担或股权稀释风险。 - 股息压力：作为REIT，其高比例的利润分配要求可能会限制内部留存资金用于再投资的能力。如果AI需求增长不及预期，新增容量可能面临空置风险，从而影响营收和未来股息增长。 - 财务弹性：公司需要审慎管理其资产负债表，并通过长期租赁合同锁定收入流，以对冲潜在的市场波动和高资本支出的影响。 考虑到AI数据中心巨大的能源需求，环境和监管压力如何影响其商业模式和扩张？ - 能源消耗：AI数据中心对电力的需求是巨大的，这引发了对能源效率和可持续性的担忧。未来可能面临更严格的碳排放标准和能源消耗限制，增加运营成本。 - 选址挑战：电力供应的可靠性和充足性将成为数据中心选址的关键因素。在一些电力紧张或环保法规严格的地区，扩张将面临挑战。 - 政策风险：特朗普政府虽然可能支持放松一些环保规定以促进经济增长，但长期来看，对大型能源消耗者的社会和政治压力可能依然存在，尤其是在州和地方层面。REITs可能需要投资绿色能源解决方案或提高能源效率以维持竞争力。