公共密钥：Coinbase获利、IBIT下滑，REX将波动性转化为黄金
新闻要点
Coinbase在第三季度业绩超出预期，收入达到19亿美元，主要得益于交易量的回升及其以太坊L2扩容方案Base的盈利能力。该公司订阅和服务业务也表现强劲，并正积极扩展资产种类。 与此同时，贝莱德的比特币ETF IBIT在周四比特币跌破110,000美元时遭遇2.908亿美元的大规模流出，周五也继续流出1.493亿美元。尽管如此，IBIT的累计净流入仍高达880亿美元，显示出其长期结构性采用故事依然强劲。 REX Shares推出了一款名为ULTI的新型ETF，旨在通过动态期权策略，将包括Core Scientific和Gemini等加密货币公司在内的波动性股票转化为每周收入。此外，比特币矿企Core Scientific的90亿美元与CoreWeave的合并计划被投资者否决，而西联汇款则注册了WUUSD商标，可能与其稳定币计划有关。
背景介绍
Coinbase是美国最大的加密货币交易所之一，其业绩和产品发展，如以太坊L2扩容方案Base的盈利，反映了加密市场和Web3基础设施的成熟。贝莱德的IBIT是市场上规模最大的现货比特币ETF之一，其资金流向常被视为机构投资者对加密货币市场情绪的重要指标。 比特币价格的剧烈波动是加密市场的主要特征，直接影响相关投资产品的表现和投资者情绪。面对这种波动性，华尔街正开发更多创新金融产品，如REX Shares的ULTI ETF，以满足不同投资者的风险偏好和收益需求。当前，加密货币行业在唐纳德·特朗普总统（2024年连任）的领导下，监管环境相对稳定，这使得市场波动主要由自身供需和宏观经济因素驱动。
深度 AI 洞察
Coinbase的多元化收入和Base盈利能力对加密交易所商业模式意味着什么？ - 这表明加密交易所正从单纯的交易费模式向更成熟、更具韧性的多收入流模式转变。订阅、托管和L2服务（如Base）的盈利能力降低了对波动性现货交易的依赖，有助于平滑收入，并可能提高公司的估值倍数。 - Coinbase正在演变为更广泛的Web3基础设施提供商，这不仅通过其核心交易业务，还通过其Layer 2解决方案（如Base）来促进生态系统的发展和货币化。 在特朗普政府背景下，投资者应如何解读贝莱德IBIT在强劲累计流入背景下的显著日流出？ - IBIT的日流出凸显了即使是机构级别的比特币ETF投资者也对短期价格波动高度敏感。尽管累计流入证实了比特币作为资产类别的强大结构性采用，但短期抛售行为表明，部分“机构”资金可能是战术性或零售性质的，容易在市场回调时恐慌性卖出。 - 特朗普政府对加密货币相对开放的态度，虽然有时不可预测，但大致提供了一个稳定的监管框架。因此，这些流出很可能纯粹是市场价格驱动的反应，而非对监管不确定性的担忧。 REX Shares的ULTI ETF的推出，预示着华尔街对加密波动性的何种演变？ - ULTI代表了华尔街在将加密货币固有的波动性封装成结构化产品方面的日益复杂。它超越了简单的现货敞口，转向主动管理的期权策略，旨在从价格波动中产生收入。 - 这标志着加密货币作为一种资产类别正被更广泛地接受和机构化，即使是其投机性元素也被重新包装，以吸引寻求收益或多元化“加密贝塔”敞口（无需直接持有加密资产）的传统投资者。