预测：亚马逊将在2026年成为全球最大公司
新闻要点
尽管当前经济不确定性持续，通胀和失业率上升，但消费者支出保持强劲，推动了零售业的增长。亚马逊（Amazon）正受益于此，其核心电商业务持续强劲增长，同时在人工智能（AI）领域也取得了惊人的进步，成为其业绩增长的“双引擎”。 文章预测，亚马逊有望在2026年超越长期竞争对手沃尔玛（Walmart），成为全球销售额最高的公司。目前亚马逊的销售额仍位居第二，但其双位数销售增长（近期分别为10%和12%）远高于沃尔玛的个位数增长（4%和5.6%），差距正在迅速缩小。 亚马逊致力于提升其电商价值主张，通过增加产品和加快配送来吸引更多客户。同时，其云计算服务AWS的销售额增长更快（第二季度同比增长17%），且AI业务已带来数十亿美元收入，运行率达到1230亿美元，预计将随着向云端迁移的趋势而加速增长。文章认为，尽管亚马逊股价今年表现平平，但其长期机遇和成为全球最大公司的潜力使其股票在2026年可能迎来重大反弹。
背景介绍
当前正值2025年，全球经济环境复杂，通胀和失业率有所上升，市场普遍感受到经济不确定性已成为新常态。在此背景下，消费者支出却表现出韧性，尤其是在大型零售商处寻求更高价值的趋势明显。 亚马逊（Amazon）作为全球领先的电商巨头和云计算服务提供商（Amazon Web Services, AWS），长期以来一直是市场关注的焦点。其主要竞争对手沃尔玛（Walmart）在全球零售领域占据主导地位，两家公司在销售额方面一直保持激烈竞争。在科技领域，人工智能（AI）正成为推动增长的关键力量，各大科技公司都在积极布局，而云计算则是承载AI发展的重要基础设施。
深度 AI 洞察
亚马逊的“双引擎”增长模式在当前和未来的经济及监管环境下将面临哪些挑战与机遇？ - 机遇： 在特朗普政府治下，对大型科技公司的反垄断审查可能持续，但只要亚马逊能持续提供消费者价值、创造就业并推动技术创新（如AI），其增长势头可能得到一定程度的默许。全球向云计算和AI的长期转型趋势，为AWS提供了巨大的结构性增长空间。 - 挑战： 消费者支出的持续韧性并非必然，一旦经济下行压力加大，或特朗普政府的贸易保护主义政策影响全球供应链和消费成本，可能直接冲击亚马逊的电商营收。同时，AI领域的竞争日益激烈，微软、谷歌等巨头也在大力投入，亚马逊需要维持其技术领先性和生态系统粘性。 仅凭“全球最大公司（按销售额计）”这一头衔，能否直接转化为显著的投资价值？投资者应如何权衡？ - 销售额领先的重要性： 成为全球销售额最大的公司意味着无与伦比的市场影响力、规模经济和议价能力，这有助于巩固其在零售和云服务领域的领导地位，并为新业务的拓展提供强大基础。 - 投资价值的衡量： 然而，仅凭销售额领先不足以完全决定投资价值。投资者还需关注盈利能力、自由现金流、利润率趋势、资本支出、以及潜在的监管风险。高销售额如果伴随着利润率压力或高昂的扩张成本，其对股东回报的贡献可能被稀释。 - 综合考量： 对于亚马逊而言，其投资价值在于其双引擎的协同效应，即高利润的AWS业务能够为电商业务的扩张和创新提供资金支持。投资者应关注其整体盈利模式的健康度和未来增长的可持续性，而非仅仅是营收规模。 如果亚马逊在2026年真的超越沃尔玛成为全球销售额冠军，这将对零售和科技行业的竞争格局产生何种深远影响？ - 零售业的加速整合： 亚马逊的持续扩张将进一步挤压传统零售商的生存空间，加速零售业向线上转型和集中化的趋势。其他零售商将被迫加大技术投入，提升效率和客户体验，或寻求差异化战略。 - 云服务和AI的战略地位提升： 亚马逊的成功将进一步凸显云计算和人工智能在现代商业中的核心地位。这将促使更多企业加速数字化转型，加大对云服务和AI解决方案的投入，从而利好整个云和AI生态系统。 - 市场情绪和估值重估： 这一里程碑事件可能会提振市场对亚马逊长期增长潜力的信心，可能带动其股价表现，并可能促使市场重新评估那些拥有强大“双引擎”增长模式的公司的估值。