苹果专家在第四季度后看好——称其为AI领域的“最终赢家”
新闻要点
苹果公司（NASDAQ:AAPL）公布了强劲的第四季度业绩，iPhone和服务销售额均创下纪录，显示出扎实的市场需求。多家领先分析师对此表示乐观，并上调了目标价。摩根大通将苹果目标价上调至305美元，高盛上调至320美元，美国银行上调至325美元，而Rosenblatt则上调至310美元，均维持“买入”或“增持”评级。 分析师指出，iPhone 17的销售势头和强劲的服务收入增长推动了业绩超出预期，并缓解了对监管问题的担忧。尽管研发和AI投资增加以及关税支出可能对毛利率造成一定压力，但受益于有利的产品组合和苹果自身技术，毛利率依然保持在47.2%的高位。D.A. Davidson维持“中性”评级，但仍将目标价上调至270美元，承认苹果业绩超预期但iPhone销售增速放缓。
背景介绍
苹果公司（AAPL）是全球领先的科技巨头，以其创新的消费电子产品、软件和服务而闻名。其季度财报被视为衡量科技行业健康状况和消费者支出的重要指标。进入2025年，人工智能（AI）已成为科技行业的核心发展主题，各大公司都在积极投资和整合AI能力，以提升产品竞争力。 当前美国经济在特朗普总统连任后的政府领导下，继续应对全球贸易动态，包括关税政策，这可能对苹果等跨国公司的供应链和盈利能力产生持续影响。在此背景下，苹果在AI领域的战略布局及其营收和利润表现，对于投资者而言具有关键的观察价值。
深度 AI 洞察
苹果在AI领域的“最终赢家”定位，其深层战略意图是什么？ 苹果被视为“AI边缘计算的最终赢家”，这不仅仅是技术优势的体现，更可能反映其长期生态系统战略： - 数据护城河： 苹果通过其庞大的用户基数和设备安装量，在用户隐私保护的前提下，能够收集和处理海量的设备端数据，这为训练和优化边缘AI模型提供了无与伦比的优势。 - 硬件-软件-服务一体化： 苹果的垂直整合模式使其能够深度优化AI算法，使其在A系列和M系列芯片上高效运行，同时通过App Store和Apple Intelligence等服务将AI能力无缝融入用户体验。 - 差异化竞争： 面对云端AI巨头，苹果专注于“边缘AI”能提供更快的响应速度、更高的隐私性，并在无网络环境下提供智能服务，这构成了其独特的竞争壁垒，尤其是在高度重视个人数据安全的特朗普政府时期。 分析师普遍上调目标价，是否充分考虑了宏观经济及地缘政治风险？ 尽管分析师对苹果业绩表示乐观并上调目标价，但其分析可能未能完全消化潜在的宏观和地缘政治逆风： - 持续的通胀压力： 尽管财报表现强劲，但全球供应链的通胀压力，特别是关键零部件和劳动力成本的上升，可能在未来几个季度侵蚀苹果的利润率。 - 地缘政治紧张： 2025年，全球贸易环境依然复杂，中美贸易摩擦和关税政策的不确定性，可能迫使苹果调整其全球供应链布局，增加运营成本和资本支出，这并未在当前的盈利预测中充分体现。 - 消费者支出疲软： 高利率环境和经济不确定性可能导致全球消费者升级周期拉长，对iPhone等高端产品的需求造成长期影响，进而影响苹果的营收增长和盈利能力。 苹果“服务”业务的强劲增长，能否抵消硬件销售波动和AI投资的高成本？ 苹果服务业务的15%同比增长是一个亮点，但其能否持续抵消其他方面的挑战值得深思： - 服务收入的韧性： 尽管硬件销售（尤其是iPhone）表现强劲，但服务收入的持续增长为苹果提供了更稳定的经常性收入流，这在硬件升级周期放缓时尤为关键。 - AI投资的长期回报： 苹果在AI上的巨额投入，短期内会压缩利润，但长期来看，如果能成功推出颠覆性AI功能（如可折叠手机或更强大的Apple Intelligence），将显著提升产品吸引力，推动新一轮硬件升级和订阅服务增长。 - 监管风险犹存： 尽管服务收入的增长暂时缓解了监管担忧，但随着苹果服务生态系统日益壮大，反垄断审查的风险依然存在，这可能对其未来增长构成不确定性。