分析师：ETF将把机构投资者引入山寨币市场，就像比特币一样
新闻要点
市场分析师预测，随着新一波加密货币交易所交易基金（ETF）在美国推出，机构投资者将把注意力转向山寨币。尽管美国政府持续停摆，但在2025年10月上半月，至少有五只新的山寨币ETF申请被提交。 Web3分析公司Onchain研究主管Leon Waidmann表示，这些ETF的批准是继比特币和以太坊ETF证明机构需求后的“必然下一步”，将监管信心转化为资本流动。根据SosoValue的数据，2025年第三季度，现货以太坊（ETH）ETF吸引了96亿美元的资金流入，超过了现货比特币（BTC）ETF的87亿美元，这表明机构对多元化加密资产敞口的兴趣日益增长。 Nansen区块链智能平台追踪的“聪明钱”交易者也正在为山寨币ETF的批准进行布局，Uniswap（UNI）、Aave（AAVE）和Chainlink（LINK）是他们持仓最多的代币。然而，一些分析师担心，由于贝莱德（BlackRock）缺席山寨币ETF市场，可能会限制整体资金流入，因为贝莱德的比特币ETF在2025年迄今已积累了281亿美元的投资，是唯一一个实现年初至今正向流入的基金。
背景介绍
自2024年初美国证券交易委员会（SEC）批准现货比特币ETF以来，加密货币市场迎来了机构投资者的显著增长。这一批准被视为加密资产合法化的关键里程碑，为传统金融机构提供了更便捷、受监管的投资渠道。随后，现货以太坊ETF也于2025年获得批准，进一步巩固了加密ETF作为吸引机构资金的工具的地位。 2025年第三季度，现货以太坊ETF的资金流入超越了比特币ETF，这表明机构兴趣正从比特币扩展到市值更大的山寨币，尤其是在主要加密资产的监管框架日益清晰的背景下。美国政府的持续停摆，即便在特朗普政府时期，也可能对SEC的审批流程造成影响，但行业仍积极提交新的ETF申请，显示出对市场前景的强烈信心。
深度 AI 洞察
山寨币ETF获批的真正驱动力是什么？ - 表面上是市场对多元化加密敞口的需求，但深层驱动力是传统金融（TradFi）巨头在监管清晰化后寻求新的费用收入来源，并在快速增长的数字资产领域建立主导地位。 - 贝莱德等公司在比特币ETF的成功，证明了这类产品巨大的利润潜力，促使其他机构争相进入，以避免错过下一波机构资金。 - 美国监管机构，包括SEC，可能在特朗普政府第二任期内面临更大压力，要求在数字资产创新方面保持竞争力，尤其是在加密货币作为潜在政治筹码或选民基础日益重要的情况下。 贝莱德缺席山寨币ETF是否预示着更大的市场结构问题？ - 贝莱德的缺席可能表明其对特定山寨币的流动性、监管清晰度或长期价值存储属性存在疑虑，尤其是在没有像比特币或以太坊那样强大的网络效应和去中心化程度的情况下。 - 这可能导致市场两极分化：由贝莱德等巨头主导的“蓝筹”加密资产（BTC、ETH）ETF，以及由其他发行商主导的、流动性可能较低且更具投机性的山寨币ETF。 - 长期来看，如果贝莱德等头部机构不参与，山寨币ETF可能难以复制比特币ETF的巨大成功，这会限制这些代币获得大规模机构采纳的潜力，并可能影响其价格稳定性。 山寨币ETF的推出对现有加密市场生态系统意味着什么？ - 对山寨币市场来说，ETF的推出将带来资本，但也可能带来新的市场动态和波动性。机构资金的涌入可能导致价格上涨，但其赎回行为也可能引发更剧烈的修正。 - 可能会加速加密货币市场的“机构化”，使得市场更受宏观经济因素和传统金融情绪影响，而非仅仅是加密原生叙事。这将进一步削弱散户对价格的主导权。 - 对于去中心化金融（DeFi）协议，尤其是那些被“聪明钱”交易者积极持有的（如UNI、AAVE、LINK），ETF的批准可能带来更高的认可度和流动性，但也可能在一定程度上削弱其去中心化的核心理念，因为资金流向将受制于中心化的ETF结构。